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SEC filingNorthWestern Energy二季度盈利超预期，新费率与零售量驱动增长，并确认全年指引。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $392.6M | $342.7M | — |
| Gross Margin | $106.6M | $94.5M | — |
| Operating Income | $64.2M | $60.8M | — |
| Net Income | $25.0M | $21.2M | — |
| Diluted EPS (GAAP) | $0.40 | $0.35 | — |
| Adjusted Diluted EPS (Non-GAAP) | $0.50 | $0.40 | — |
| Utility Margin (Non-GAAP) | $302.8M | $267.4M | — |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Diluted EPS | $3.68 - $3.83 | Non-GAAP |
简评
NorthWestern Energy 第二季度业绩表现稳健，GAAP 净利润同比增长 18%（$25.0M vs $21.2M），调整后 Non-GAAP EPS 同比增长 25%（$0.50 vs $0.40）。增长主要驱动力为新费率（贡献 $0.17 EPS）和电力零售量增长（贡献 $0.09 EPS），以及收购 Colstrip Puget Interests 带来的电力边际收益（贡献 $0.06 EPS）。这些正面因素部分被运营、行政及一般费用增加（包括合并相关成本 $3.3M 和 Colstrip 额外权益相关成本）、折旧费用和利息费用所抵消。
公司确认了 2026 年 Non-GAAP 每股收益指引区间 $3.68-$3.83，以及 2026 年创纪录的 $683M 资本计划和长期 4%-6% 的 EPS 与费率基础增长率。管理层强调与 Black Hills 的合并进展顺利，已获得 Nebraska、South Dakota 和 FERC 的批准，仅剩 Montana 的最终审批，预计交易将于 2026 年底完成。此外，公司宣布每股 $0.67 的季度股息，并重申长期股息支付率目标区间为 60%-70%。主要风险包括 Montana 监管审批的不确定性、Colstrip Avista Interests 成本回收不足（本季度造成 $0.05 EPS 负面影响）以及太平洋西北地区电价波动。