0001628280-26-050806
SEC filingAPi二季度营收盈利双创纪录，上调全年指引，有机增长强劲。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Net revenues | $2,254M | $1,990M | +13.3% |
| Gross margin (GAAP) | 31.2% | 30.9% | +30 bps |
| Operating income (GAAP) | $175M | $143M | — |
| Net income (GAAP) | $99M | $77M | +28.6% |
| Diluted EPS (GAAP) | $0.20 | $0.16 | +25.0% |
| Adjusted EBITDA | $311M | $272M | +14.3% |
| Adjusted EBITDA margin | 13.8% | 13.7% | +10 bps |
| Adjusted net income | $195M | $164M | +18.9% |
| Adjusted diluted EPS | $0.44 | $0.39 | +12.8% |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Net Revenues | $8,875 to $9,025M | 上调 |
| FY2026 | Adjusted EBITDA | $1,205 to $1,245M | 上调 |
| FY2026 | Adjusted Free Cash Flow Conversion | 115% | 基于调整后净收入 |
| Q3 2026 | Net Revenues | $2,375 to $2,425M | — |
| Q3 2026 | Adjusted EBITDA | $325 to $335M | — |
简评
APi Group 二季度业绩全面创纪录，营收 $2,254M 同比 +13.3%，其中有机增长 10.1%，主要由 inspection、service 和 monitoring 收入的稳健增长、项目收入强劲增长、并购及定价改善共同驱动。调整后 EBITDA 利润率扩张 10 个基点至 13.8%，得益于强劲营收增长带来的 SG&A 杠杆效应。分部表现分化明显：Specialty Services 营收同比 +22.9%（有机 +22.0%），利润率提升 60 基点至 11.9%；Safety Services 营收 +8.8%（有机 +4.7%），利润率持平于 17.0%，毛利率扩张被 SG&A 费用增加所抵消。
管理层上调全年指引，净营收从 $8,660-$8,860M 上调至 $8,875-$9,025M，调整后 EBITDA 从 $1,177-$1,237M 上调至 $1,205-$1,245M，反映对下半年信心。CEO Russ Becker 强调积压订单超过 $5B 创纪录，M&A 战略执行良好，并重申 10/16/60+ 财务目标。资产负债表方面，现金及等价物 $851M，上半年经营现金流 $168M，调整后自由现金流 $228M，为并购和资本配置提供支撑。