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SEC filingAcadian Q2'26业绩强劲，AUM与管理费创纪录，ENI大增107%。
| 指标 | 本期 (Q2'26) | 去年同期 (Q2'25) | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue ($m) | 185.1 | 127.4 | +45.3% |
| Operating Income ($m) | 32.4 | 16.2 | +100.0% |
| Net Income attributable to controlling interests ($m) | 27.3 | 10.1 | +170.3% |
| Diluted EPS (GAAP, $) | 0.76 | 0.28 | +171.4% |
| ENI Revenue ($m) | 183.2 | 124.9 | +46.7% |
| ENI Operating Earnings ($m) | 73.9 | 38.4 | +92.4% |
| Economic Net Income ($m) | 47.5 | 22.9 | +107.4% |
| ENI Diluted EPS ($) | 1.33 | 0.64 | +107.8% |
| Adjusted EBITDA ($m) | 69.9 | 39.1 | +78.8% |
| ENI Operating Margin | 40.3% | 30.7% | +959 bps |
| AUM ($b) | 232.7 | 151.1 | +54% |
| Net Client Cash Flows ($b) | 4.3 | 13.8 | n/m |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Variable Compensation Ratio | 38%-42% | Non-GAAP |
| FY2026 | Acadian LLC Key Employee Distribution Ratio | 12%-14% | Non-GAAP |
简评
Acadian Q2'26 业绩呈现强劲增长，核心驱动力是创纪录的季度管理费收入 $176.5M（同比+44%），这得益于平均 AUM 同比大增 66%（由市场升值与持续净流入共同推动）。ENI 营业利润率同比大幅扩大 959 个基点至 40.3%，主要源于经营杠杆改善：ENI 营业费用率降至 36.8%（同比降 8 个百分点），可变薪酬比率降至 37.5%（同比降 785 基点）。管理层强调，公司已连续十个季度实现正净客户现金流，且 96% 的策略（按收入计）在 3/5/10 年期跑赢基准，彰显其系统化投资平台的长期竞争力。
资本管理方面，公司资产负债表保持稳健，期末现金及现金等价物 $64.6M，杠杆率 0.8x，净杠杆率 0.5x，并已偿还季节性循环贷款。公司宣布季度股息 $0.10/股，并回购 0.2M 股（总额 $10.6M）。管理层指引 2026 全年 VC 比率 38%-42%、Acadian LLC 关键员工分配比率 12%-14%，反映其对盈利持续性与费用纪律的信心。整体来看，本季度业绩验证了公司"有机增长+费用管控"战略的有效性，为股东回报提供了坚实基础。