0000070145-26-000030
SEC filingNFG第三财季GAAP每股收益1.45美元，调整后1.54美元，下调全年指引至7.40-7.60美元。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $537.497M | $531.830M | +1.1% |
| Operating Income | $208.940M | $230.252M | -9.3% |
| Net Income | $138.621M | $149.818M | -7.5% |
| Diluted EPS (GAAP) | $1.45 | $1.64 | -11.6% |
| Adjusted EPS (Non-GAAP) | $1.54 | $1.64 | -6.1% |
| Adjusted EBITDA | $335.023M | $346.660M | -3.4% |
| 上游产量 (Bcf) | 104.3 | 111.6 | -7% |
| 上游加权平均实现价 (after hedging, $/Mcf) | $2.81 | $2.71 | +4% |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Adjusted EPS | $7.40 - $7.60 | Non-GAAP |
简评
National Fuel 第三财季业绩同比下滑，核心驱动在于上游产量下降7%至104.3 Bcf，叠加单位运营成本上升（调整后总运营成本每Mcf $1.32，同比+$0.14），拖累Integrated Upstream and Gathering分部盈利。不过，得益于强劲的对冲和营销组合，加权平均实现价（对冲后）同比上涨4%至$2.81/Mcf，部分抵消了NYMEX价格下跌的影响。Pipeline and Storage与Utility分部盈利基本持平或小幅增长，后者受益于纽约州联合和解协议第二年费率及宾州配电系统改善收费。
管理层下调2026财年调整后EPS指引至$7.40-$7.60（中点$7.50），主要反映产量预期下调（420-430 Bcf）及资本开支上调（上游$580-$605M，管道$235-$265M），但部分被单位成本下降抵消。公司维持NYMEX $3.00/MMBtu价格假设。股息上调4%至年率$2.22，连续124年派息记录延续。俄亥俄州公用事业收购预计10月1日完成，6月已发行$1.5B债券融资，相关成本计入本季可比性调整项。长期来看，管理层预计2026-2029财年EPS年均增长7%-10%，并产生$1.0-$1.5B自由现金流用于降杠杆。