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SEC filingQ2营收下滑13%但Amazon协议带来$103.7M catch-up收入，盈利仍强。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $260,170K | $300,596K | -13% |
| Gross Profit | $260,170K | $300,596K | -13% |
| Gross Margin | 100% | 100% | — |
| Operating Income | $139,239K | $205,427K | -32% |
| Operating Margin | 53.5% | 68.3% | -1480 bps |
| Net Income | $116,372K | $180,568K | -36% |
| Diluted EPS | $3.40 | $5.35 | -36% |
| Operating Cash Flow | $98,617K (H1) | $85,129K (H1) | +16% |
| Free Cash Flow | $96,068K (H1) | — | — |
Q2营收$260.2M，同比下滑13%，主要因去年同期Samsung仲裁和HP协议带来高基数catch-up收入，而本季度Amazon协议贡献$103.7M catch-up收入，部分抵消。Streaming and Cloud Services成为新增长点，贡献$110M，去年同期为零，显示视频流媒体许可战略初见成效。
经营利润率从68.3%降至53.5%，主要受经营费用增加27%影响，其中知识产权执法费用增加$13.5M，股权激励费用增加$12.3M（含$13.7M非经常性部分）。净利$116.4M，同比降36%，但剔除一次性项目后，run-rate仍健康。
经营现金流H1为$98.6M，同比增长16%，主要受益于新协议现金收款增加，但被更高的运营费用和税收部分抵消。FCF转化率约50%（FCF/Net Income），反映公司高利润但现金回收周期长的特点。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Smartphone | $122,700K | -48% | — | — | 去年同期Samsung仲裁高基数 |
| CE, IoT/Auto | $27,470K | -58% | — | — | 季度波动，上半年增19% |
| Streaming and Cloud Services | $110,000K | N/M | — | — | Amazon协议，新增长引擎 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $1,121,204K | -$137,264K |
| Total Debt | $389,100K | -$85,568K |
| Net Debt | -$732,104K | — |
| Inventory | — | — |
| RPO/Deferred revenue | $442,212K | +$112,600K |
| Operating Cash Flow | $98,617K (H1) | +$13,488K |
| Capex | $2,549K (H1) | -$12,533K |
| Free Cash Flow | $96,068K (H1) | — |
| FCF 转化率 | 50% | — |
Net Debt为负，公司净现金状态，流动性充裕。Deferred revenue大幅增加，反映新协议预收款，未来收入可见度高。
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