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SEC filingGraham Holdings二季度净利大增，受养老金结算收益及股权投资利得驱动。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $1,302.5M | $1,215.8M | +7% |
| Operating Income | $83.6M | $72.8M | +15% |
| Net Income (attributable to common) | $281.1M | $36.7M | — |
| Diluted EPS (GAAP) | $64.86 | $8.35 | — |
| Adjusted Net Income (non-GAAP) | $84.2M | $63.1M | — |
| Adjusted Diluted EPS (non-GAAP) | $19.46 | $14.33 | — |
| Adjusted Operating Cash Flow (non-GAAP) | $119.8M | $111.3M | +8% |
简评
Graham Holdings第二季度营收增长7%至$1,302.5M，主要受电视广播、医疗保健、制造、汽车及其他业务增长推动，教育业务收入下滑4%。运营利润增长15%至$83.6M，得益于教育、电视广播及其他业务改善，但医疗保健、制造和汽车业务利润下滑形成部分抵消。GAAP净利$281.1M（$64.86/股）同比大幅增长，主要受$137.0M养老金结算非现金收益及$101.9M股权投资净收益驱动；剔除一次性项目后，调整后净利$84.2M（$19.46/股）仍同比增长33%，显示核心业务盈利能力增强。
分部表现分化明显：医疗保健（+22%）和制造（+39%）营收增速领先，但运营利润率承压，制造分部成本增幅（+42%）超过收入增幅（+39%）；教育分部收入下滑但利润改善，Kaplan International运营利润+10%；汽车分部收入+6%但利润-13%。公司上半年回购110,471股（$122.0M），剩余授权352,011股。资产负债表稳健，现金及投资$1,297.4M覆盖借款$900.4M。KLG出售及养老金结算等一次性项目对当期利润影响显著，但调整后指标显示核心业务持续向好。