美股A股

10-Q2026-07-30· deepseek-v4-flash

CFR · Cullen/Frost Bankers, Inc.

0000039263-26-000046

Summary

Cullen/Frost Q2 2026 净利增 9.7%，净息差扩至 3.75%，贷款强劲增长。

Key takeaways

Q2 净利 1.72 亿美元，同比增 9.7%，EPS $2.70。
净息差 3.75%，同比扩 8bp，受益于存款成本下降。
贷款环比增 5.0% 至 $23.0B，商业地产与消费房贷驱动。
非息收入增 9.4%，服务费与信托费强劲增长。
信贷成本下降，拨备费用同比减少 $3.4M。
非息支出增 4.2%，薪酬与科技投入增加。
不良贷款升至 $110.2M，主要因商业地产。
资本充足，CET1 比率 13.95%，宣布 $300M 回购计划。

Full analysis

业绩速览

指标	本期	去年同期	同比
Net Interest Income	$447.7M	$429.6M	+4.2%
Net Interest Margin	3.75%	3.67%	+8 bps
Non-Interest Income	$128.3M	$117.3M	+9.4%
Non-Interest Expense	$361.7M	$347.1M	+4.2%
Net Income	$172.1M	$157.0M	+9.6%
Diluted EPS	$2.70	$2.39	+13.0%
Operating Cash Flow	$290.3M	-$155.3M	—

业绩解读

Q2 2026 净利增长 9.7%，主要受净利息收入增长 4.2% 和非息收入增长 9.4% 驱动。净息差扩大 8 个基点至 3.75%，得益于存款成本下降（平均付息负债成本下降 35 个基点）和贷款组合增长。贷款平均余额同比增长 7.4%，主要投向商业地产和消费房贷。

非息收入增长强劲，服务费收入增长 17.2%，信托和投资管理费增长 9.1%，反映账户增长和资产管理规模扩大。非息支出增长 4.2%，主要来自薪酬和科技投入，但效率比率仍保持稳定。

信贷质量总体稳定，信贷损失费用同比下降 25.6%，但不良贷款从 $70.5M 升至 $110.2M，主要因商业地产类贷款，需关注后续趋势。

分部表现

分部	营收	同比	经营利润	利润率	驱动
Banking	$522.3M	+5.2%	$198.9M	38.1%	净利息收入增长，信贷成本下降
Frost Wealth Advisors	$56.6M	+5.4%	$11.2M	19.9%	信托与投资管理费增长

资产负债与现金流

项目	本期	上期/变化
Cash & ST investments	$6.47B	-$2.41B
Total Loans	$22.98B	+$1.08B
Total Deposits	$43.33B	+$416M
Total Assets	$53.88B	+$840M
Operating Cash Flow	$290.3M	+$445.6M
Capex	$98.7M	+$31.5M

资本配置 / 指引 / 关注点

回购：Q2 回购 654,955 股，耗资 $90.9M，2026 年计划剩余 $140M。
分红：季度股息 $1.03/股，同比增 3%。
资本：CET1 比率 13.95%，资本充足。
关注点：商业地产不良贷款上升、利率下行对净息差的影响、非息支出增长。