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SEC filingQ2 2026 营收增长 20.1% 至 $103.5M，但净亏损 $2.1M，主因 TissueCypher 放量。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $103.5M | $86.2M | +20.1% |
| Gross Profit | $77.6M | $66.6M | +16.5% |
| Gross Margin | 74.9% | 77.3% | -240bps |
| Operating Income | -$3.1M | -$4.3M | +27.8% |
| Operating Margin | -3.0% | -4.9% | +190bps |
| Net Income | -$2.1M | $4.5M | -145.5% |
| Diluted EPS | -$0.07 | $0.15 | — |
| Operating Cash Flow | -$6.9M | $14.8M | — |
| Free Cash Flow | -$28.0M | — | — |
注：Free Cash Flow 为经营现金流减资本开支（$21.1M）计算，GAAP 口径。
增长桥：Q2 营收增长 $17.4M，主要来自 Non-Dermatologic 板块（+$25.0M），其中 TissueCypher 报告量同比 +63% 及 ASP 提升是核心驱动；Dermatologic 板块营收下降 $7.6M，主因 DecisionDx-SCC 在 2025 年 4 月失去 Medicare LCD 覆盖后 ASP 和量均下滑。Non-Dermatologic 占总营收比例从 34.7% 升至 53.0%，业务结构显著转向。
Margin 归因：毛利率同比下降 240bps 至 74.9%，主要反映实验室耗材、人员及服务成本上升，以及报告组合向成本较高的测试倾斜，部分被固定成本摊薄抵消。经营利润率改善 190bps，主要因营收增长快于费用增长（费用 +17.9% vs 营收 +20.1%）。
盈利质量：净亏损 $2.1M，去年同期净利 $4.5M，差异主要来自：1) 去年同期确认 $4.7M 税收收益（估值备抵释放），本期为 $0.4M 税收费用；2) 本期股权证券损失 $0.6M，去年同期收益 $1.2M。剔除一次性项目后，经营层面亏损收窄。经营现金流 -$6.9M，主要因奖金支付 $28.8M（去年同期 $22.5M）及营运资本变动，管理层表示该支付不会在下半年重复。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Dermatologic | $48.7M | -13.5% | — | — | DecisionDx-SCC 医保覆盖丧失，ASP 及量下降 |
| Non-Dermatologic | $54.8M | +83.5% | — | — | TissueCypher 报告量 +63%，ASP 提升 |
注：公司为单一报告分部，此处为营收拆分，未披露分部利润。
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $266.8M | $299.5M (2025-12-31) |
| Total Debt | $10.1M | $10.1M |
| Inventory | $10.6M | $10.3M |
| Accounts Receivable | $48.3M | $43.4M |
| Operating Cash Flow | -$6.9M | +$14.8M (去年同期) |
| Capex | $21.1M | $14.0M (去年同期) |
| Free Cash Flow | -$28.0M | — |
注：Cash & ST investments 为现金及等价物 $62.1M 加有价证券 $204.7M。Net Debt 为负（现金充裕），未计算杠杆率。
资本配置：本期无回购、无分红。资本开支 $21.1M，主要用于 Friendswood 总部建设（已基本完成）及 Scottsdale 实验室改造。长期债务 $10.1M，为 2024 年 LSA 定期贷款，利率浮动（WSJ Prime + 0.25%，下限 6.00%），2026 年 12 月起开始偿还本金。
前瞻指引：公司未提供具体财务指引，但计划在 2026 年剩余时间分阶段扩展 AdvanceAD-Tx 的可用性。
一次性异常项：1) 去年同期 IDgenetix 停产后无形资产加速摊销 $30.3M，本期摊销 $4.5M；2) 去年同期确认 $4.7M 税收收益（估值备抵释放）；3) 本期股权证券公允价值损失 $0.6M。
主要风险：1) DecisionDx-SCC 医保覆盖丧失持续影响营收，公司已提交重新审议请求但结果不确定；2) Medicare 占营收 40%，政策变化敏感；3) 宏观经济不确定性（地缘冲突、通胀、关税）可能影响运营。