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SEC filing营收超指引上限，AI收入占比首破30%，利润率持续扩张。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $108.2M | $101.1M | +7.0% |
| Gross Margin (GAAP) | 36.6% | 34.1% | +250bps |
| Gross Margin (Non-GAAP) | 36.9% | 34.7% | +220bps |
| Operating Income (GAAP) | $1.3M | ($0.1M) | — |
| Net Income (GAAP) | $2.9M | $5.3M | -45.9% |
| Net Income (Non-GAAP) | $9.0M | $8.3M | +8.0% |
| Diluted EPS (GAAP) | $0.03 | $0.06 | -50.0% |
| Diluted EPS (Non-GAAP) | $0.11 | $0.10 | +10.0% |
| Non-GAAP EBITDA | $14.7M | $12.7M | +15.5% |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| Q3 2026 | Revenue | $112.0 - $114.0M | N/A |
| Q3 2026 | Non-GAAP EBITDA | $16.5 - $17.5M | Non-GAAP |
| FY2026 | Revenue | $435.0 - $465.0M | N/A |
简评
Grid Dynamics 二季度营收 $108.2M，略超指引上限，主要受 TMT 垂直领域强劲需求驱动（同比 +36.4%），AI 收入占比首次突破 30% 并连续两季同比增速超 50%，显示企业级 AI 从试点转向生产部署的趋势。毛利率同比扩张约 250 基点（GAAP）至 36.6%，管理层归因于 AI-Native Delivery 带来的生产力提升及严格的成本控制。GAAP 净利润同比下降至 $2.9M，主要受重组费用（$2.6M）及交易相关成本（$0.8M）影响；Non-GAAP 净利润则同比增长 8% 至 $9.0M，Non-GAAP EBITDA 增长 15.5% 至 $14.7M。
分部表现分化明显：TMT 占比升至 31.8% 成为第一大垂直领域，而 Retail 和 Finance 收入同比小幅下滑，Healthcare and Pharma 下降 17.5%。管理层强调 Technology 和 Financial services 是 AI 采用最快、公司能力最具差异化的战略客户领域，并提及收购 Ekumen 以强化 Physical AI 端到端能力。Q3 指引营收 $112.0-$114.0M 及 Non-GAAP EBITDA $16.5-$17.5M 均高于 Q2 实际水平，全年指引 $435.0-$465.0M 隐含下半年加速增长，管理层重申 300 基点利润率承诺。资产负债表稳健，现金 $298.4M，上半年经营现金流 $14.5M 低于去年同期，主要因营运资本变动。