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SEC filingQ2营收净利双降，材料销售疲软拖累，但OLED新增长周期初现。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $152.2M | $171.8M | -11.4% |
| Gross Margin | 76% | 77% | -1pp |
| Operating Income | $53.6M | $68.5M | -21.7% |
| Net Income | $49.4M | $67.3M | -26.5% |
| Diluted EPS (GAAP) | $1.06 | $1.41 | -24.8% |
| Material Sales Revenue | $66.2M | $88.7M | -25.4% |
| Royalty & License Fees | $81.2M | $75.7M | +7.3% |
| Gross Margin on Material Sales | 50% | 61% | -11pp |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Revenue | 约$630M-$670M区间低端 | 公司口径 |
简评
Universal Display 第二季度营收与盈利双双下滑，核心拖累来自材料销售：收入同比减少 25.4% 至 $66.2M，主因单位材料量下降、客户组合变化，以及 $6.9M 不利的累计追赶调整（cumulative catch-up adjustment）。材料销售毛利率从 61% 大幅降至 50%，反映产品结构与定价压力。特许权使用费及许可费则逆势增长 7.3% 至 $81.2M，受益于 $16.3M 有利的累计追赶调整，部分抵消了材料端的疲软。整体毛利率微降至 76%，经营利润率从 39.9% 降至 35.3%，净利率从 39.2% 降至 32.5%。
管理层将短期挑战归因于消费电子市场部分领域需求疲软，但强调 OLED 生态系统的长期投资仍在推进，包括 Gen 6 和 Gen 8.6 新产能、IT/汽车/新兴形态应用的扩展。公司将 2026 年营收指引从此前的 $630M-$670M 下调至区间低端，反映对下半年需求的谨慎预期。资本返还方面，Q3 股息维持 $0.50/股，Q2 回购 531,211 股耗资 $48.2M，并已完成 $100M 回购计划，同时动用 4 月新授权的 $400M 计划。资产负债表稳健，现金及短期投资合计约 $471M，经营现金流上半年达 $133.9M，支撑持续回购与研发投入。