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SEC filing营收因并购大增但净亏损扩大，高杠杆与利息成本拖累盈利。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $909.7M | $300.7M | +$609.0M |
| Gross Profit | $526.1M | $265.9M | +$260.2M |
| Gross Margin | 57.8% | 88.5% | -3070 bps |
| Operating Income | $32.2M | $145.0M | -$112.8M |
| Operating Margin | 3.5% | 48.2% | -4470 bps |
| Net Income | -$155.9M | -$10.7M | -$145.2M |
| Diluted EPS | -$0.68 | -$0.07 | -$0.61 |
| Operating Cash Flow | $339.4M | $183.6M | +$155.8M |
| Free Cash Flow | -$459.8M | -$62.6M | -$397.2M |
营收大幅增长主要源于 2025 年 8 月完成的 Windstream 并购，贡献了本季度 87% 的营收。然而，并购也带来了显著的整合成本、折旧摊销和利息费用，导致盈利能力大幅下滑。毛利率从 88.5% 降至 57.8%，主要由于并购后业务结构变化，租赁收入占比下降，而成本较高的服务收入占比上升。经营利润率更是从 48.2% 骤降至 3.5%，反映出高额的折旧摊销和整合成本。
盈利质量方面，尽管经营现金流为正，但资本开支高达 $799.2M，导致自由现金流为负。此外，信用损失准备增加 $29.8M，主要因客户破产，进一步侵蚀了利润。剔除一次性并购整合成本 $9.6M 和债务清偿收益 $1.2M 后，核心经营亏损仍较大，主要受高额利息费用拖累。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Kinetic | $528.2M | N/A | $228.4M | 43.2% | 并购新增，光纤用户增长 |
| Fiber Infrastructure | $200.3M | -33.4% | $121.8M | 60.8% | 租赁收入减少，批发业务增长 |
| Uniti Solutions | $181.2M | N/A | $91.8M | 50.7% | 并购新增，转型中 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $608.9M | +$555.4M |
| Total Debt | $10,680.6M | +$1,140.1M |
| Operating Cash Flow | $339.4M | +$155.8M |
| Capex | $799.2M | +$553.0M |
| Free Cash Flow | -$459.8M | -$397.2M |