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SEC filingOlin二季度净亏损扩大至$13.3M，调整后EBITDA超预期，但Freeport工厂停产拖累业绩。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Sales | $1,741.9M | $1,758.3M | -0.9% |
| Adjusted EBITDA | $191.3M | $176.1M | +8.6% |
| Operating Income | $46.5M | $35.3M | +31.7% |
| Net Loss | ($13.3)M | ($1.3)M | — |
| Diluted EPS (GAAP) | ($0.12) | ($0.01) | — |
| Chlor Alkali Products and Vinyls Sales | $819.5M | $979.5M | -16.3% |
| Epoxy Sales | $422.1M | $331.2M | +27.4% |
| Winchester Sales | $500.3M | $447.6M | +11.8% |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| Q3 FY2026 | Adjusted EBITDA | $160M - $200M | Non-GAAP |
简评
Olin第二季度业绩呈现"增收不增利"的格局：销售额同比微降0.9%至$1,741.9M，但净亏损扩大至$13.3M，主要受Freeport VCM工厂非计划停产影响，该事件减少Q2调整后EBITDA约$40M。剔除一次性项目后，调整后EBITDA同比增长8.6%至$191.3M，反映烧碱和EDC价格改善、Epoxy分部扭亏为盈以及Winchester商业需求强劲的正面贡献。分部表现分化明显：Chlor Alkali Products and Vinyls因Blue Water Alliance交易量减少和VCM停产，销售额下降16.3%；Epoxy分部销售额增长27.4%并实现盈利；Winchester销售额增长11.8%。
管理层指引Q3调整后EBITDA在$160M至$200M区间，隐含环比可能下滑，主要因VCM工厂减产和EDC价格走弱，但烧碱销量增长和Winchester季节性需求提供部分支撑。资产负债表方面，净债务/调整后EBITDA升至5.0倍，主要因Shintech诉讼相关现金支出约$93M及季节性营运资本增加。与Huntsman的合并预计2027年上半年完成，Q2产生$10.6M收购相关成本，未来合并协同效应值得关注。