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SEC filingEastman二季度营收与调整后EPS强劲增长，化工中间体价差扩大是核心驱动。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Sales revenue | $2,513M | $2,287M | +10% |
| Gross Profit | $560M | $506M | +11% |
| EBIT | $311M | $222M | +40% |
| Adjusted EBIT | $320M | $275M | +16% |
| Net earnings attributable to Eastman | $183M | $140M | +31% |
| Diluted EPS (GAAP) | $1.59 | $1.20 | +33% |
| Adjusted diluted EPS (Non-GAAP) | $1.97 | $1.60 | +23% |
| Adjusted EBIT margin | 12.7% | 12.0% | +70bps |
| Net cash provided by operating activities | $224M | $233M | -4% |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| Q3 2026 | Adjusted diluted EPS | 接近二季度 $1.97 | Non-GAAP |
| FY2026 | 经营现金流 | 接近 $900M | GAAP |
| FY2026 | 资本开支 | 约 $400M | — |
| FY2026 | 成本节约（净通胀） | $125M–$150M | — |
简评
Eastman 二季度业绩强劲，营收同比增长 10% 至 $2,513M，主要受销量/组合提升 5% 和售价提升 4% 驱动。化工中间体分部表现尤为突出，营收同比大增 39%，得益于中东冲突导致的供应中断推高售价（+14%）和销量/组合（+24%），EBIT 从去年同期的 -$30M 大幅转正至 $58M。调整后 EBIT 利润率环比提升 350 个基点至 12.7%，管理层归因于销量/组合提升 8% 及专业业务的严格价格成本管理。先进材料营收增 5%，但 EBIT 下降，因资产利用率降低和可变薪酬费用增加；纤维分部营收降 11%，受醋酸丝束去库存和纺织终端需求疲软拖累。
管理层对全年保持信心，预计 2026 年盈利将显著高于 2025 年，成本节约目标 $125M–$150M（净通胀），资本开支约 $400M。由于通胀对应收账款的压力，经营现金流预期下调至接近 $900M，略低于此前"接近 2025 年水平"的预期。三季度指引调整后 EPS 接近二季度的 $1.97，先进材料和纤维预计环比改善，添加剂和化工中间体预计环比下降。公司二季度向股东返还 $96M 股息，循环平台（Kingsport 甲醇解装置）上半年收入翻倍，战略动能持续积累。