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SEC filingRobinhood 二季度营收与利润强劲增长，交易收入与净利息收入双轮驱动，但需关注加密业务下滑与一次性收益影响。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $1,308M | $989M | +32% |
| Gross Profit | $1,308M | $989M | +32% |
| Gross Margin | 100% | 100% | — |
| Operating Income | $574M | $439M | +31% |
| Operating Margin | 43.9% | 44.4% | -50 bps |
| Net Income | $573M | $386M | +48% |
| Diluted EPS | $0.62 | $0.42 | +48% |
| Adjusted EBITDA (non-GAAP) | $741M | $549M | +35% |
| Operating Cash Flow | $2,758M (H1) | $4,151M (H1) | -34% |
| Free Cash Flow | $2,716M (H1) | $4,122M (H1) | -34% |
本季度营收增长主要由交易收入驱动，其中 Event contracts 收入同比大增 $146M 至 $156M，成为最大增量来源。Options 收入增长 29% 至 $342M，Equities 收入增长 95% 至 $129M，但 Cryptocurrencies 收入下滑 38% 至 $100M，部分抵消了增长。净利息收入同比增长 9%，主要得益于 Margin interest 增长 89% 至 $215M，以及 Credit card 净利息收入增长 208% 至 $40M，但 Securities lending 净收入大幅下滑 81% 至 $10M，Cash Sweep 收入也下降 32% 至 $41M。
盈利能力方面，Operating Margin 同比小幅下降 50 bps 至 43.9%，主要由于运营费用增长 33% 至 $734M，其中 General and administrative 费用增长 51% 至 $199M，包含与高管变动相关的股权激励费用增加。净收入增长 48% 至 $573M，但其中包含 $106M 的 RVI 去合并一次性收益，剔除后净收入约为 $467M，同比增长约 21%。Adjusted EBITDA 增长 35% 至 $741M，利润率保持健康。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Transaction-based revenues | $776M | +44% | — | — | Event contracts 与 Options 增长强劲，Cryptocurrencies 下滑 |
| Net interest revenues | $389M | +9% | — | — | Margin interest 与 Credit card 增长，Securities lending 下滑 |
| Other revenues | $143M | +54% | — | — | Gold subscription 与 Trump Accounts 服务收入增长 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $5,362M | +$1,101M |
| Total Debt | $2,170M | +$2,170M |
| Net Debt | -$3,192M | — |
| Inventory | — | — |
| RPO/Deferred revenue | — | — |
| Operating Cash Flow (H1) | $2,758M | -$1,393M |
| Capex (H1) | $42M | +$13M |
| Free Cash Flow (H1) | $2,716M | -$1,406M |
| FCF 转化率 (H1) | 296% | — |
资本配置：
前瞻指引： 公司未提供具体财务指引。
一次性异常项：
主要风险：