0001713445-26-000098
SEC filingReddit二季度营收净利双双翻倍，广告收入强劲增长64%驱动业绩超预期。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $805M | $500M | 61% |
| Gross Margin (GAAP) | 91.3% | 90.8% | +50bps |
| Operating Income | $232M | $68M | 242% |
| Net Income | $253M | $89M | 183% |
| Diluted EPS (GAAP) | $1.25 | $0.45 | 178% |
| Adjusted EBITDA (Non-GAAP) | $343M | $167M | 106% |
| Adjusted EBITDA Margin | 42.6% | 33.4% | +920bps |
| Operating Cash Flow | $262M | $111M | 135% |
| Free Cash Flow (Non-GAAP) | $261M | $111M | 135% |
| DAUq | 130.3M | 110.4M | 18% |
| WAUq | 514.6M | 416.4M | 24% |
| ARPU (Global) | $6.18 | $4.53 | 36% |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| Q3 FY2026 | Revenue | $860M - $870M | N/A |
| Q3 FY2026 | Adjusted EBITDA | $385M - $395M | Non-GAAP |
简评
Reddit 二季度业绩全面超预期，营收 $805M 同比 +61%，连续第八个季度增速超 60%，净利 $253M 同比 +183% 实现翻倍以上增长。广告收入 $762M 同比 +64% 为核心驱动，其中国际广告收入同比 +84% 显著快于美国本土 +56%，显示全球化变现策略成效显著。毛利率 91.3% 同比提升 50bps，叠加经营杠杆释放，Adjusted EBITDA margin 达 42.6%，同比大幅扩张 920bps。用户端 DAUq 达 130.3M 同比 +18%，WAUq 突破 5 亿至 514.6M 同比 +24%，全球 ARPU $6.18 同比 +36%，量价齐升态势明确。
管理层对三季度给出营收 $860M-$870M、Adjusted EBITDA $385M-$395M 的指引，隐含环比继续增长，但未提供 GAAP 对账。CEO Steve Huffman 强调"人均营收超 $1M"及社区模式对广告主的价值，凸显 AI 时代真实人类内容的稀缺性。资本返还方面，季度内回购 1.5M 股共 $235M，均价 $157.57/股，资产负债表稳健，现金及有价证券合计 $2,786M。主要风险在于广告需求波动及国际扩张的执行力，需关注后续季度增速能否延续。