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SEC filingQ2营收微降但盈利大增，EPS $5.39创纪录，售后与金融业务驱动。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $6,929.8M | $6,974.4M | -1% |
| Gross Profit | $1,231.1M | $1,275.4M | -3% |
| Operating Income | $319.0M | $217.6M | 47% |
| Net Income | $182.1M | $86.4M | 111% |
| Diluted EPS (GAAP) | $5.39 | $2.26 | 138% |
| Adjusted Diluted EPS (Non-GAAP) | $5.56 | $5.46 | 2% |
| Same-store Revenue | $6,816.5M | $6,923.5M | -2% |
| Same-store Gross Profit | $1,207.6M | $1,266.5M | -5% |
| Same-store New Vehicle Retail Unit Sales | 62,435 | 65,533 | -5% |
| Same-store Used Vehicle Retail Unit Sales | 63,428 | 68,917 | -8% |
简评
AutoNation 第二季度营收微降1%至$6,929.8M，但盈利表现强劲：GAAP EPS $5.39同比大增138%，主要得益于去年同期$141.3M的商誉及特许经营权减值（本季无此项），以及售后业务毛利创纪录（Parts and Service毛利$607.1M，同比+1.4%）和AN Finance收入增至$10.7M（去年同期$2.0M）。调整后EPS $5.56同比+2%，连续第六个季度增长，显示核心运营盈利能力持续改善。分部方面，Import品牌营收+3.9%表现最佳，而Domestic营收-6.6%相对疲软，Premium Luxury基本持平。
利润率方面，GAAP毛利率17.8%较去年同期18.3%下降50个基点，主要受新车毛利率下滑拖累（新车毛利率4.6% vs 5.4%），反映新车销量下降4%及定价压力。SG&A占毛利比69.6%同比上升260个基点，但剔除递延薪酬市场估值变动后为68.2%。管理层强调资本配置纪律：上半年回购$457M（2.3百万股，每股$200.59），并完成四项收购（年收入约$600M）以增强现有市场密度。AN Finance组合增长至$2.7B，YTD利润增10倍，成为新的增长引擎。资产负债表稳健，杠杆率2.77X低于契约上限3.75X，调整后自由现金流$439.2M达调整后净利125%，为持续回购和扩张提供支撑。