0000021665-26-000041
SEC filing高露洁Q2营收增长4.9%，Base Business EPS增8%，毛利率创新高，上调全年指引。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Net Sales | $5,361M | $5,110M | +4.9% |
| Gross Profit Margin (GAAP) | 61.5% | 60.1% | +140 bps |
| Operating Profit (GAAP) | $1,016M | $1,080M | -6% |
| Net Income (GAAP) | $693M | $743M | -7% |
| Diluted EPS (GAAP) | $0.86 | $0.91 | -5% |
| Base Business Diluted EPS (Non-GAAP) | $0.99 | $0.92 | +8% |
| Organic Sales Growth (Non-GAAP) | +2.4% | — | — |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| Full Year 2026 | Net Sales Growth | 2% to 6% | GAAP |
| Full Year 2026 | Organic Sales Growth | 1% to 4% | Non-GAAP |
| Full Year 2026 | Gross Profit Margin | roughly flat | GAAP |
| Full Year 2026 | Base Business EPS Growth | mid-single-digit | Non-GAAP |
简评
高露洁2026年第二季度业绩呈现"增收不增利"的GAAP表象，但剔除战略增长与生产力计划相关费用后，Base Business口径下盈利质量显著改善。净销售额增长4.9%至$5,361M，有机增长2.4%（含自有品牌宠物食品退出带来的-0.4%拖累），毛利率大幅提升140个基点至61.5%，创下历史新高，主要得益于定价与生产力举措。GAAP EPS下滑5%至$0.86，主要受$129M战略重组费用拖累；Base Business EPS则增长8%至$0.99，超出市场预期。广告投入同比大增15%至$777M，显示管理层在盈利增长的同时仍积极投资品牌建设。
分部表现分化明显：拉丁美洲以+13.7%的净销售增速领跑，新兴市场整体增长9.2%；北美则下滑3.0%，主要受销量-3.9%拖累；Hill's Pet Nutrition增长3.4%，但有机销量下降1.8%，部分被Prime100收购贡献抵消。管理层维持全年净销售增长2%-6%及GAAP EPS双位数增长指引，同时将毛利率指引从"下滑"上调至"大致持平"，并将Base Business EPS增长指引从"低至中个位数"上调至"中个位数"，反映对下半年成本与运营效率的信心。上半年经营现金流达$1,742M，同比增长17%，自由现金流$1,476M，为资本回报提供坚实基础。CEO Noel Wallace强调"尽管经营环境艰难，仍实现广泛而强劲的顶线和底线业绩"，并预期2026年剩余时间市场波动持续，但公司凭借全球组合与清晰战略可实现持续每股收益增长。