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SEC filingQ2 2026 净亏损 3734 万美元，主因信贷损失拨备与 REO 减值激增，盈利质量承压。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Interest income | $230.9M | $240.3M | -4% |
| Net interest income | $53.1M | $68.7M | -23% |
| Net income (loss) | -$30.2M | $36.3M | -183% |
| Diluted EPS | -$0.20 | $0.12 | -267% |
| Operating cash flow | $150.0M | $210.6M | -29% |
Q2 2026 业绩大幅恶化，净亏损 3017 万美元，去年同期盈利 3631 万美元。核心拖累为信贷损失拨备 3816 万美元（同比翻倍）及 REO 减值 1365 万美元，两者合计占营收的 22%。净利息收入同比降 23% 至 5310 万美元，主因 SOFR 下降及新增违约/修改贷款收益率走低，部分被贷款组合规模增长抵消。
盈利质量堪忧：经营现金流 1.5 亿美元虽为正，但主要来自非现金项目（拨备、折旧、减值）加回，实际现金回收能力弱。剔除一次性 REO 减值后，run-rate 仍受高额拨备压制。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Structured Business | $219.2M | -5% | -$39.9M | -18.2% | 信贷损失拨备及 REO 减值 |
| Agency Business | $11.6M | +13% | $11.0M | 94.2% | 贷款销售增长但利润率下降 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $287.5M | -$195.4M |
| Total Debt | $11.1B | +$0.7B |
| Operating Cash Flow | $150.0M | -$60.6M |
| Capex | $27.9M | +$13.9M |