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SEC filingTenax 二季度净亏损扩大至 $17.8M，研发投入翻倍，现金充裕至 $118.0M，可支撑运营至 2028 年二季度。
| 指标 | 本期 (Q2 2026) | 去年同期 (Q2 2025) | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $0 | $0 | — |
| Research and Development | $12.9M | $6.1M | +110% |
| Selling, General and Administrative | $5.9M | $5.7M | +5% |
| Total Operating Expenses | $18.8M | $11.8M | +59% |
| Net Operating Loss | ($18.8M) | ($11.8M) | +59% |
| Net Loss | ($17.8M) | ($10.8M) | +64% |
| Diluted EPS | ($0.35) | ($0.27) | — |
| Operating Cash Flow (H1) | ($23.5M) | ($13.2M) | +77% |
Tenax 本季度仍处于临床开发阶段，无产品收入。净亏损扩大主要源于研发费用的大幅增长，尤其是 LEVEL 和 LEVEL-2 两项 Phase 3 临床试验的推进。临床及临床前开发成本同比增长 144%，是研发费用增长的主要驱动。SG&A 费用基本持平，但其中股票薪酬下降 27%，被人员增加和法务费用上升所抵消。盈利质量方面，经营现金流为负，与净亏损趋势一致，但现金储备充足，权证行权提供了额外资金。
公司作为单一运营分部（心血管与肺部治疗），无分部披露。
| 项目 | 本期 (2026-06-30) | 上期 (2025-12-31) |
|---|---|---|
| Cash and Cash Equivalents | $118.0M | $97.6M |
| Total Current Assets | $121.7M | $104.2M |
| Total Assets | $121.7M | $104.2M |
| Total Liabilities | $8.1M | $7.2M |
| Total Stockholders' Equity | $113.6M | $97.1M |
| Accumulated Deficit | ($401.0M) | ($367.5M) |
公司无有息负债，资产负债表非常干净。现金增加主要来自权证行权（$43.8M），部分被经营亏损抵消。管理层预计现有资金可支持运营至 2028 年第二季度。