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SEC filingQ2 营收微增 1.6%，毛利率大幅扩张 240bps，盈利质量强劲。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Net Sales | $1,530.0M | $1,506.3M | +1.6% |
| Gross Profit | $693.9M | $647.0M | +7.2% |
| Gross Margin | 45.4% | 43.0% | +240bps |
| Operating Income | $276.4M | $261.7M | +5.6% |
| Operating Margin | 18.1% | 17.5% | +60bps |
| Net Income | $202.8M | $191.0M | +6.2% |
| Diluted EPS | $0.85 | $0.78 | +9.0% |
| Operating Cash Flow | $461.6M | $416.5M | +10.8% |
| Free Cash Flow | $399.8M | $377.5M | +5.9% |
Q2 营收增长 1.6%，主要由产品销量（+4.3%）和价格/组合（+1.5%）驱动，但被业务退出（-7.4%）部分抵消。收购贡献 +2.8%，外汇影响 +0.4%。有机增长强劲，尤其 THERABREATH®、HERO® 和 ARM & HAMMER® Cat Litter 等品牌。
毛利率大幅扩张 240bps 至 45.4%，主要受益于去年同期业务退出相关的一次性成本。剔除该影响后，毛利率仍增长 40bps，得益于生产力计划（+150bps）、销量/组合（+180bps）和收购/退出（+110bps），但被制造成本上升（-400bps）部分抵消。
经营利润率提升 60bps 至 18.1%，尽管 SG&A 费用率上升 140bps（主要因 Touchland 和 Miss Mouth's 收购相关费用），但毛利率扩张足以覆盖。有效税率下降至 20.8%（去年同期 23.8%），进一步提振净利和 EPS。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润 | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Consumer Domestic | $1,155.8M | +0.1% | $223.4M | 19.3% | 有机增长强劲，但被业务退出和通胀抵消 |
| Consumer International | $297.5M | +7.2% | $41.6M | 14.0% | 销量和价格/组合驱动，受益于 Touchland 收购 |
| Specialty Products Division | $76.7M | +2.8% | $11.4M | 14.9% | 销量和价格/组合增长，但制造成本上升 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $254.8M | -$154.2M |
| Total Debt | $2,256.2M | +$51.1M |
| Inventory | $601.9M | +$67.1M |
| Operating Cash Flow | $461.6M | +$45.1M |
| Capex | $61.8M | +$22.8M |
| Free Cash Flow | $399.8M | +$22.3M |
| FCF 转化率 | 95.4% | — |
现金及现金等价物下降，主要因 Miss Mouth's 收购和 Touchland 收购尾款支付。总债务增加，主要因商业票据发行。库存增加以支持增长，但现金转换周期改善 11 天至 17 天。
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