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10-Q2026-07-31· deepseek-v4-flash

PRLB · Proto Labs, Inc.

0001443669-26-000035

Summary

Proto Labs 二季度营收增长 10.6%，净利润翻倍，利润率显著提升。

Key takeaways

Q2 营收 $149.3M，同比 +10.6%，由 CNC Machining 和 Injection Molding 驱动。
Gross Margin 升至 46.4%（+210 bps），受益于价格提升和产品组合。
Net Income $9.2M，同比 +106.7%，Diluted EPS $0.37。
Operating Income $11.4M，同比 +128.6%，Operating Margin 7.6%。
客户数下降 5.3% 至 20,630，但 Revenue per customer contact 增长 16.7%。
欧洲分部亏损扩大至 $6.6M，受德国工厂关闭相关成本影响。
回购 68,553 股，耗资 $5.0M，剩余授权 $52.0M。
经营现金流 $33.0M，同比增长 $4.0M，资本开支 $9.7M。

Full analysis

业绩速览

指标	本期	去年同期	同比
Revenue	$149.3M	$135.1M	+10.6%
Gross Profit	$69.3M	$59.8M	+16.0%
Gross Margin	46.4%	44.3%	+210 bps
Operating Income	$11.4M	$5.0M	+128.6%
Operating Margin	7.6%	3.7%	+390 bps
Net Income	$9.2M	$4.4M	+106.7%
Diluted EPS	$0.37	$0.18	+105.6%
Operating Cash Flow	$33.0M	$29.0M	+13.9%
Free Cash Flow	$23.2M	$26.2M	-11.5%

业绩解读

本季度营收增长 10.6%，主要由 CNC Machining（+13.6%）和 Injection Molding（+13.1%）驱动，其中美国市场航空航天和国防领域需求强劲，同时市场动态推动价格上涨。欧洲市场收入增长 9.2%，但受德国工厂关闭相关成本影响，经营亏损扩大。

毛利率提升 210 bps 至 46.4%，主要得益于价格提升和产品组合优化，成本增长（+6.3%）低于收入增速。经营杠杆显著，Operating Margin 提升 390 bps 至 7.6%，主要由于收入增长和费用控制（R&D 下降 3.4%）。

盈利质量方面，Net Income 增长 106.7%，但包含一次性重组和退出成本（合计 $1.9M），剔除后 run-rate 盈利能力更强。经营现金流 $33.0M 高于 Net Income，反映良好的现金转化能力。

分部表现

分部	营收	同比	经营利润/EBITDA	利润率	驱动
United States	$122.8M	+10.9%	$37.7M	30.7%	航空航天和国防需求强劲，价格上涨
Europe	$26.6M	+9.2%	-$6.6M	-24.7%	德国工厂关闭相关成本，亏损扩大

资产负债与现金流

项目	本期	上期/变化
Cash & ST investments	$142.8M	+$14.6M
Inventory	$15.4M	+$1.0M
Operating Cash Flow	$33.0M	+$4.0M
Capex	$9.7M	+$7.0M
Free Cash Flow	$23.2M	-$3.0M

公司无有息负债，资产负债表稳健。FCF 转化率（FCF/Net Income）为 134%，反映强劲的现金创造能力。

资本配置 / 指引 / 关注点

Buybacks：Q2 回购 68,553 股，耗资 $5.0M，剩余授权 $52.0M。
Capex：上半年资本开支 $9.7M，主要用于产能扩张。
指引：未提供正式财务指引。
一次性异常项：重组和转型成本 $0.9M，退出和处置活动成本 $0.9M（德国工厂关闭），合计 $1.9M，均非经常性。
主要风险：欧洲业务持续亏损，外汇波动可能影响业绩。