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SEC filing营收增长8.5%但利润率下滑，盈利质量受一次性收益提振。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $2,048.8M | $1,887.9M | +8.5% |
| Gross Profit | $862.6M | $824.9M | +4.6% |
| Gross Margin | 42.1% | 43.7% | -160bps |
| Operating Income | $380.3M | $76.4M | +397.8% |
| Operating Margin | 18.6% | 4.0% | +1460bps |
| Net Income | $258.0M | -$113.8M | — |
| Diluted EPS | $0.66 | -$0.29 | — |
| Adjusted EBITDA | $519.9M | $509.4M | +2.1% |
| Adjusted EBITDA Margin | 25.4% | 27.0% | -160bps |
| Operating Cash Flow | $295.9M | $245.7M | +20.4% |
| Free Cash Flow | $268.9M | $210.4M | +27.8% |
增长桥：Q2营收增长$160.9M，主要来自有机增长$77.5M、并购贡献$53.4M、汇率利好$30.0M。有机增长是主要驱动力，显示核心业务需求稳健。
利润率归因：Gross Margin下降160bps至42.1%，主要因产品组合不利，部分被成本措施抵消。Adjusted EBITDA Margin同样下降160bps，归因于投入成本通胀和产品组合。Precision and Science Technologies利润率提升200bps，而Industrial Technologies and Services利润率下降180bps，显示业务结构差异。
盈利质量：Net Income $258.0M，同比扭亏，主要因去年同期有$265.8M的商誉和无形资产减值及$120.9M的权益法投资减值，本期无此类项目。此外，本期确认$25.0M的ILC Dover保险赔偿和$10.3M的IEEPA关税退款，均为非经常性收益。剔除这些一次性项目后，盈利能力仍有所改善，但利润率下滑趋势值得关注。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Industrial Technologies and Services | $1,622.1M | +8.7% | $434.5M | 26.8% | 有机增长4.2%，利润率下滑180bps |
| Precision and Science Technologies | $426.7M | +7.7% | $134.5M | 31.5% | 有机增长3.8%，利润率提升200bps |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $1,173.5M | -$75.3M |
| Total Debt | $4,768.5M | -$16.2M |
| Inventory | $1,233.0M | +$60.1M |
| Operating Cash Flow | $495.6M | -$6.5M |
| Capex | $63.3M | -$5.7M |
| Free Cash Flow | $432.3M | -$0.8M |
资本配置：Q2回购$242.2M，上半年累计$338.8M，剩余授权$662.6M。股息$15.7M。并购活跃，2026年完成Scinomix、Fox等多项收购。
一次性异常项：Q2确认$25.0M ILC Dover保险赔偿和$10.3M IEEPA关税退款，均非经常性。Q3将确认$162.5M保险赔偿，将显著提振业绩。
主要风险：关税政策不确定性、外汇波动（约56%营收为外币计价）、投入成本通胀。