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SEC filingQ2营收增52.8%至$1,471.3M，Systems Protection受数据中心需求驱动，利润率提升。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Net Sales | $1,471.3M | $963.1M | +52.8% |
| Gross Profit | $558.0M | $371.8M | +50.1% |
| Gross Margin | 37.9% | 38.6% | -70bps |
| Operating Income | $300.7M | $156.7M | +91.9% |
| Operating Margin | 20.4% | 16.3% | +410bps |
| Net Income | $215.9M | $109.5M | +97.2% |
| Diluted EPS | $1.32 | $0.67 | +97.0% |
| Operating Cash Flow | $278.7M | $154.9M | +79.9% |
| Free Cash Flow | $221.1M | $118.5M | +86.6% |
Q2营收增长52.8%，其中有机增长贡献46.9%，收购贡献5.4%，汇率贡献0.5%。基础设施业务有机增长约44.0%，是核心驱动力，主要受益于数据中心需求及选择性提价。商业住宅业务贡献约2.0%有机增长。Electrical Products Group收购贡献$51.6M营收。
毛利率同比下降70bps至37.9%，主要受原材料及劳动力成本通胀、不利产品组合及产能投资影响，部分被销量杠杆及供应链效率提升抵消。营业利润率同比提升410bps至20.4%，主要得益于销售杠杆及重组节省，但被无形资产摊销增加（$41.1M vs $35.9M）部分抵消。
盈利质量方面，持续经营净利$215.8M，同比+102.2%，与营收增长基本同步。经营现金流$278.7M，同比增长79.9%，但营运资本增加$219.7M（主要因应收账款增加）拖累现金流。剔除一次性项目（IEEPA退税$25.8M、税务和解$3.6M、重组$1.3M）后，run-rate盈利能力依然强劲。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润 | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Systems Protection | $1,072.1M | +69.6% | $248.2M | 23.2% | 基础设施业务有机增长62.5%，数据中心需求强劲，利润率提升150bps |
| Electrical Connections | $399.2M | +20.6% | $108.8M | 27.3% | 基础设施及商业住宅业务增长，但利润率下降140bps，受通胀及投资影响 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $256.0M | +$18.5M |
| Total Debt | $1,492.4M | -$67.4M |
| Inventory | $522.4M | +$50.5M |
| Contract assets | $168.5M | +$7.7M |
| Contract liabilities | $159.9M | -$16.9M |
| Operating Cash Flow | $278.7M | +$123.8M |
| Capex | $57.6M | +$19.6M |
| Free Cash Flow | $221.1M | +$102.6M |
Net Debt = $1,492.4M - $256.0M = $1,236.4M（基于披露数据计算）。
资本配置：
前瞻指引： 本报告未提供具体财务指引。
关注点：