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SEC filingAlignment Healthcare Q2 2026业绩全面超指引上限，营收同比增长31.6%，会员数增长31.5%，上调全年指引。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Total Revenue ($M) | 1,335.6 | 1,015.3 | +31.6% |
| Adjusted Gross Profit ($M) | 182.9 | 135.2 | +35.3% |
| Medical Benefits Ratio | 86.3% | 86.7% | 改善约40bps |
| Income from Operations ($M) | 42.1 | 22.7 | — |
| Net Income ($M) | 36.6 | 15.7 | — |
| Diluted EPS (GAAP) | $0.17 | $0.07 | — |
| Adjusted EBITDA ($M) | 68.1 | 45.9 | +48.4% |
| Health Plan Membership | ~294,100 | — | +31.5% |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| Q3 2026 | Revenue | $1,300 - $1,320M | — |
| Q3 2026 | Adjusted Gross Profit | $148 - $158M | Non-GAAP |
| Q3 2026 | Adjusted EBITDA | $20 - $30M | Non-GAAP |
| FY2026 | Revenue | $5,195 - $5,225M | — |
| FY2026 | Adjusted Gross Profit | $630 - $650M | Non-GAAP |
| FY2026 | Adjusted EBITDA | $145 - $163M | Non-GAAP |
简评
Alignment Healthcare 在 Q2 2026 实现全面超预期：总营收 $1,335.6M，同比增长 31.6%，主要受 Medicare Advantage 会员数同比增长 31.5% 至约 294,100 人驱动。调整后毛利润同比增长 35.3% 至 $182.9M，MBR 改善约 40 个基点至 86.3%，显示医疗成本管控有效。净利润从上年同期 $15.7M 大幅增至 $36.6M，调整后 EBITDA 同比增长 48.4% 至 $68.1M，利润率 5.1%，盈利能力显著提升。
管理层上调全年指引中点，反映对下半年增长的信心。CEO John Kao 强调临床模式、AI 能力和运营基础设施投资持续带来回报。公司上半年经营现金流达 $111.4M，现金储备充裕（$693.5M），为后续扩张提供支撑。需关注 Medicare Advantage 行业监管变化及联邦资金削减风险，以及会员增长带来的医疗成本压力。