SUPN · Supernus Pharmaceuticals, Inc.

Supernus Pharmaceuticals与Indivior Pharmaceuticals宣布达成对等合并协议，旨在打造一家多元化的中枢神经系统（CNS）生物制药龙头。根据披露，此次交易为100%免税的换股合并，Supernus股东每股将获得1.5401股Indivior股份。合并后公司命名为Supernus, Inc.，总部位于Rockville, Maryland，预计于2026年第四季度完成交割。交易完成后，Indivior股东将持有合并公司56.5%的股份，Supernus股东持有43.5%。在交割前，Indivior将向其股东宣派合计$1B的特别股息，相关资金预计通过新增债务筹集。

从战略逻辑看，此次合并高度互补：Supernus在神经精神领域拥有9款商业化药物（如Qelbree、ZURZUVAE、ONAPGO、GOCOVRI），而Indivior在阿片类药物使用障碍（OUD）领域拥有两款核心产品（SUBLOCADE、Suboxone Film）。合并后公司将拥有11款商业化药物，覆盖成瘾、ADHD、产后抑郁、帕金森病四大关键治疗领域，形成约$2.2Bn（截至2026年6月30日LTM pro-forma）的净收入规模。管理层预计，交易将带来至少$125 million的年度成本协同效应，并显著提升盈利能力和现金流生成能力。

治理方面，Jack Khattar将出任合并后公司的总裁兼CEO，董事会由Supernus和Indivior各派4名董事组成，其中Tony Kingsley担任非执行董事会主席。交易尚需获得双方股东及监管机构的批准，并满足其他惯常交割条件，存在不确定性。投资者应关注后续Form S-4注册声明及联合委托书/招股说明书的发布，以获取更详细的交易信息。