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SEC filingSPX Technologies 二季度营收增长 22.9%，但利润率下滑，并购驱动增长。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $679.0M | $552.4M | +22.9% |
| Gross Profit | $272.8M | $228.9M | +19.2% |
| Gross Margin | 40.2% | 41.4% | -120 bps |
| Operating Income | $115.0M | $86.6M | +32.8% |
| Operating Margin | 16.9% | 15.7% | +120 bps |
| Net Income | $78.4M | $52.2M | +50.2% |
| Diluted EPS | $1.55 | $1.10 | +40.9% |
| Operating Cash Flow | $120.2M | $33.0M | +264.2% |
| Free Cash Flow | $80.6M | $19.8M | +307.1% |
营收增长主要由有机增长（+16.9%）和并购（+5.8%）驱动，其中 HVAC 分部受益于数据中心冷却设备需求强劲和产能提升，Detection and Measurement 分部则因项目量增加和产品组合优化实现增长。毛利率下滑 120 bps 至 40.2%，主要受产能扩张启动成本、净关税逆风和通胀成本上升影响，但部分被 Detection and Measurement 分部有利的产品组合抵消。经营利润率提升 120 bps，得益于经营杠杆和成本优化，但收购整合成本及重组费用对盈利质量有一定拖累。经营现金流大幅改善，主要由于收入增长和去年同期 KTS 相关支出较高，自由现金流转化率健康。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润 | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| HVAC | $480.6M | +27.6% | $109.8M | 22.8% | 数据中心冷却需求、并购贡献，但利润率受产能扩张和关税拖累 |
| Detection and Measurement | $198.4M | +12.9% | $57.3M | 28.9% | 项目量增加、产品组合优化、运营杠杆 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $166.4M | $364.0M (Dec 31, 2025) |
| Total Debt | $614.7M | $501.6M (Dec 31, 2025) |
| Inventory | $374.0M | $302.2M (Dec 31, 2025) |
| Operating Cash Flow | $120.2M | $33.0M (H1 2025) |
| Capex | $39.6M | $13.2M (H1 2025) |
| Free Cash Flow | $80.6M | $19.8M (H1 2025) |
Net Debt 为 $448.3M（Total Debt $614.7M - Cash $166.4M），Net Debt/EBITDA 未披露，无法计算。