0001492298-26-000027
SEC filingSabra 二季度营收增长，但计提大额贷款损失拨备致净亏损。
| 指标 | 本期 (Q2 2026) | 去年同期 (Q2 2025) | 同比 |
|---|---|---|---|
| Total revenues | $235.9M | $189.2M | +24.7% |
| Net (loss) income | $(25.2)M | $65.5M | — |
| Diluted EPS | $(0.10) | $0.27 | — |
| FFO / share | $(0.02) | $0.44 | — |
| Normalized FFO / share | $0.38 | $0.37 | +2.7% |
| AFFO / share | $0.39 | $0.37 | +5.4% |
| Normalized AFFO / share | $0.40 | $0.38 | +5.3% |
Sabra 二季度营收同比大增 25%，主要受 Senior Housing - Managed 组合扩张驱动（Resident fees and services 从 $79.0M 增至 $128.8M），同店 Cash NOI 亦录得 13.7% 的强劲增长。然而，GAAP 层面由盈转亏，净亏损 $25.2M，核心原因是计提了高达 $102.4M 的贷款损失拨备（Provision for loan losses），去年同期为净回拨 $0.2M。剔除该一次性及非现金项目后，Normalized FFO 与 AFFO 均实现同比正增长，显示运营基本面稳健。
管理层在电话会议中强调，同店管理组合的入住率与利润率持续改善，triple-net 组合的租金覆盖率亦再度提升。公司重申 2026 全年指引，Normalized FFO 区间为 $1.53-$1.55，Normalized AFFO 为 $1.59-$1.61，隐含约 7%-8% 的同比增速。年内已投入 $599M 于高收益资产（初始现金收益率 7.5%），另有 $100M 待交割项目，投资管道依然强劲。资产负债表方面，Net Debt to Adjusted EBITDA 降至 4.61x，流动性约 $1.3B，为后续投资提供充足弹药。