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SEC filingPediatrix Q2 营收增4.0%但利润率下滑，净利微增，回购驱动EPS增长。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Net Revenue | $487.8M | $468.8M | +4.0% |
| Gross Profit | $487.8M | $468.8M | +4.0% |
| Gross Margin | 100% | 100% | — |
| Operating Income | $56.9M | $59.9M | -4.9% |
| Operating Margin | 11.7% | 12.8% | -110 bps |
| Net Income | $39.8M | $39.3M | +1.5% |
| Diluted EPS | $0.49 | $0.46 | +6.5% |
| Adjusted EBITDA | $76.4M | $73.2M | +4.4% |
| Operating Cash Flow (6M) | -$3.2M | $22.0M | — |
| Free Cash Flow (6M) | -$10.8M | $14.2M | — |
Q2营收增长4.0%至$487.8M，主要由非same-unit活动（近期收购）和same-unit revenue增长1.9%驱动。Same-unit增长中，reimbursement-related factors贡献+4.0%（改善的收款活动、有利的payor mix、新生儿科患者 acuity 提升），但被patient service volumes下降2.1%部分抵消，后者主要与新生儿科服务相关。
Operating margin下降110 bps至11.7%，主要因same-unit结果不利（运营费用上升），部分被近期收购的有利影响抵消。剔除transformational and restructuring expenses后，operating margin为13.4%（去年同期13.6%），降幅收窄至20 bps。General and administrative expenses占营收比例升至12.6%（去年同期11.9%），主要因executive transition相关成本。
盈利质量方面，Net Income微增1.5%至$39.8M，但经营现金流为负$3.2M（去年同期+$22.0M），主要因incentive compensation支付增加。Diluted EPS增长6.5%至$0.49，受益于股份回购减少加权平均股数。
公司只有一个报告分部，未披露分部数据。
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & cash equivalents | $288.9M | $375.2M (Dec 31, 2025) |
| Short-term investments | $115.3M | $124.5M (Dec 31, 2025) |
| Total Debt (principal) | $584.4M | — |
| Term A Loan | $184.4M | 2027年2月到期 |
| 2030 Notes | $400.0M | 5.375% |
| Working Capital | $158.6M | $304.6M (Dec 31, 2025) |
| Operating Cash Flow (6M) | -$3.2M | $22.0M (去年同期) |
| Capex (6M) | $7.6M | $7.8M (去年同期) |
| Free Cash Flow (6M) | -$10.8M | $14.2M (去年同期) |
资本配置：Q2回购$61.7M（2.8M股），剩余授权$104.5M。完成一项maternal-fetal medicine practice收购，对价$7.9M（现金$7.0M+或有对价$0.9M）。偿还Term A Loan $12.5M。
前瞻指引：未提供具体财务指引。
一次性异常项：Transformational and restructuring expenses $8.5M（去年同期$3.8M），主要因revenue cycle management transition活动。剔除后operating margin为13.4%。
主要风险：