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SEC filingZebra 二季度业绩创纪录，营收同比增长 20.4%，并上调全年指引。
| 指标 | 本期 (2Q26) | 去年同期 (2Q25) | 同比 |
|---|---|---|---|
| Net sales | $1,557M | $1,293M | +20.4% |
| Gross profit | $825M | $616M | +33.9% |
| Gross margin | 53.0% | 47.6% | +540 bps |
| Operating income | $321M | $183M | +75.4% |
| Net income | $233M | $112M | +108.0% |
| Diluted EPS (GAAP) | $4.85 | $2.19 | +121.5% |
| Adjusted EBITDA | $431M | $267M | +61.4% |
| Adjusted EBITDA margin | 27.7% | 20.6% | +710 bps |
| Non-GAAP diluted EPS | $6.35 | $3.61 | +75.9% |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| 2026 全年 | Sales growth | 14% - 16% | 同比 |
| 2026 全年 | Adjusted EBITDA margin | 23.5% - 24.0% | Non-GAAP |
| 2026 全年 | Non-GAAP diluted EPS | $20.75 - $21.25 | Non-GAAP |
| 2026 全年 | Free Cash Flow | > $1 billion | Non-GAAP |
Zebra 二季度业绩全面超预期，营收 $1,557M 同比增长 20.4%，其中 Connected Frontline (CF) 分部净销售额 $903M（同比 +25.9%），Asset Visibility & Automation (AVA) 分部净销售额 $654M（同比 +13.5%）。剔除并购、处置及汇率影响后，有机净销售额增长 9.2%，显示内生需求强劲。毛利率大幅提升至 53.0%（去年同期 47.6%），主要受益于 IEEPA 关税追偿 $73M（其中 $14M 当季收到）及有利的外汇汇率。GAAP 净利润 $233M 同比翻倍，Non-GAAP 摊薄 EPS $6.35 亦大幅增长，Adjusted EBITDA 利润率提升 710 bps 至 27.7%，盈利能力显著改善。
管理层上调全年指引，预计全年销售增长 14%-16%，Non-GAAP 摊薄 EPS 区间 $20.75-$21.25，Adjusted EBITDA 利润率 23.5%-24.0%，并预计全年自由现金流超 $10 亿。公司上半年回购 $568M，资产负债表稳健（总债务 $2,776M），CFO 表示将继续通过回购回报股东。整体来看，强劲的业绩与上调的指引反映了公司在自动化与 Physical AI 趋势中的受益地位，但需关注关税追偿的一次性贡献及并购整合风险。