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SEC filingQ2营收2500万美元但调整后EBITDA为负3000万，加速交付Black Pearl并锁定Apollo 900MW新址，转型HPC数据中心平台。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue - bitcoin mining | $24.837M | $43.565M | — |
| Operating loss | $(78.536)M | $(45.243)M | — |
| Net loss | $(267.529)M | $(45.781)M | — |
| Loss per share - basic and diluted | $(0.65) | $(0.12) | — |
| Adjusted EBITDA (Non-GAAP) | $(29.986)M | $32.335M | — |
简评
Cipher Digital 本季度营收为 2483.7 万美元，较去年同期的 4356.5 万美元显著下滑，主要反映比特币挖矿收入减少。净亏损扩大至 2.675 亿美元，其中包含 1.505 亿美元认股权证负债公允价值变动损失（非现金项目）以及 4235.9 万美元的补偿与福利支出（含股权激励费用）。调整后 EBITDA 为负 2998.6 万美元，而去年同期为正 3233.5 万美元，显示公司正处于从比特币挖矿向 HPC 数据中心平台转型的投入期。
公司战略执行层面亮点突出：Black Pearl 数据中心首批容量提前两个月于 8 月初交付并开始确认租金；新获 Apollo 站点期权（潜在 900MW，位于圣安东尼奥附近）；完成债券发行全额资助 Stingray 开发并报销 5670 万美元前期支出。资产负债表大幅扩张，总资产达 75 亿美元，长期借款增至 54.5 亿美元，反映重资产数据中心开发模式。CEO Tyler Page 强调"可重复的战略核心"及"在挑战环境中大规模、快速、不打折扣地执行"，指引市场关注其向 HPC 开发平台转型的持续进展。