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SEC filingKratos二季度营收4.588亿美元，同比增长30.5%，上调全年指引，国防需求强劲。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $458.8M | $351.5M | +30.5% |
| Gross Margin | $100.1M | $73.8M | — |
| Operating Income | ($1.6M) | $3.7M | — |
| Net Income | $4.4M | $2.9M | — |
| Diluted EPS (GAAP) | $0.02 | $0.02 | — |
| Adjusted EPS (Non-GAAP) | $0.21 | $0.11 | — |
| Adjusted EBITDA (Non-GAAP) | $38.2M | $28.3M | — |
| KUS Revenue | $79.1M | $73.2M | +8.1% |
| KGS Revenue | $379.7M | $278.3M | +36.4% |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| Q3 FY2026 | Revenue | $460M - $480M | — |
| FY2026 | Revenue | $1,750M - $1,810M | — |
| Q3 FY2026 | Adjusted EBITDA | $40M - $45M | Non-GAAP |
| FY2026 | Adjusted EBITDA | $173M - $176M | Non-GAAP |
简评
Kratos 二季度营收 $458.8M，同比大增 30.5%（有机增长 19.1%），主要受 KGS 分部强劲驱动（+36.4%，有机 +22.0%），其中国防火箭系统（+50.2%）、涡轮技术（+43.3%）、微波产品（+29.5%）表现突出。KUS 分部营收 +8.1%，Valkyrie 相关活动为主要推动力，经营利润由亏转盈至 $1.2M。GAAP 净利 $4.4M 与去年同期基本持平，但 Adjusted EPS 从 $0.11 翻倍至 $0.21，反映非现金项目（股权激励 $16.3M、研发 $13.6M、摊销 $12.5M）对 GAAP 利润的压制。
管理层上调 FY2026 营收指引至 $1.75B-$1.81B（有机增长约 18%-23%），并预计 Q3 有机增长 19%-25%、Q4 19%-31%。CEO Eric DeMarco 强调战略与国防部优先事项高度一致，LTM book-to-bill 达 1.3:1，投标管道 $15.0B 创历史新高，预示下半年及 2027 年动能加速。EBITDA 利润率预计持续扩张，FY26 较 2025 年提升约 100bps，2027 年再增 100bps。资本开支指引上调至 $125M-$135M，主要用于 Valkyrie 量产、发动机产能（2027 年 3,000 台）及高超音速设施建设，短期压制自由现金流（FY26 预计使用 $85M-$105M），但为长期增长奠定基础。风险方面，以色列业务受谢克尔走强负面影响，且持续投资或继续压制利润率与现金流。