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SEC filingGuild会员增长99.2%驱动营收93.8%增长，但毛利率下滑致净亏损扩大。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $111.7M | $87.6M | +27.5% |
| Angel Guild Revenue | $90.7M | $46.8M | +93.8% |
| Gross Margin | ~54% | ~69% | — |
| Operating Loss | ($18.5M) | ($21.3M) | — |
| Net Loss | ($23.8M) | ($15.7M) | — |
| Diluted EPS (GAAP) | ($0.129) | ($0.106) | — |
| Adjusted EBITDA (Non-GAAP) | ($11.7M) | ($17.5M) | — |
| Operating Cash Flow | $16.9M | ($10.6M) | — |
| Guild Membership | 2.61M | 1.31M | +99.2% |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Adjusted EBITDA Loss | ≤$25M | Non-GAAP |
简评
Q2 2026 核心亮点在于 Angel Guild 生态的持续高增长：付费会员同比大增 99.2% 至 2.61M，带动 Guild 营收同比 +93.8% 至 $90.7M，占总营收 81.2%。销售与营销费用占 Guild 营收比例从去年同期的 71.6% 大幅降至 52.8%，显示获客与留存效率显著提升，经营现金流亦转正至 $16.9M。CEO Neal Harmon 强调，这是"audience-driven curation, values-based storytelling, and filmmaker rev-share"模式在专有技术平台上持续验证的结果。
然而，总营收增速（+27.5%）远低于 Guild 营收增速，反映非 Guild 业务（尤其院线）同比大幅收缩。毛利率从约 69% 降至约 54%，公司明确归因于收入结构变化——去年同期有高毛利的《King of Kings》院线收入集中确认。尽管经营亏损收窄至 $18.5M，但净亏损扩大至 $23.8M，主要受数字资产净损失 $2.9M（去年同期为收益 $7.5M）及利息费用上升拖累。公司重申全年 Adjusted EBITDA 亏损不超过 $25M 的指引，并计划下半年上映 7 部院线电影以继续驱动 Guild 增长；截至 6 月 30 日现金 $48.0M，未动用 Trinity 信贷额度，流动性状况稳健。