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SEC filingSpaceX Q2营收同比增92%至$7.8B，AI业务成核心增长引擎，但净亏损$541M。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $7,814M | $4,071M | +92% |
| Gross Margin | — | — | — |
| Operating Income | $(143)M | $(970)M | 改善$827M |
| Net Loss | $(541)M | $(1,008)M | 改善$467M |
| Diluted EPS (GAAP) | $(0.09) | $(0.34) | 改善$0.25 |
| Adjusted EBITDA (Non-GAAP) | $3,538M | $1,214M | +191% |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| Q3 2026 | Cursor收购 | $60B | 预计Q3完成 |
简评
SpaceX Q2 2026营收$7.8B，同比大增92%，主要受AI业务爆发驱动（AI营收$2.6B，同比+247%），以及Connectivity业务稳健增长（+66%）。AI业务首次实现正Adjusted EBITDA $1.1B，环比Q1亏损$609M大幅改善，得益于$14.1B Cloud Services Agreements带来的$1.6B增量AI基础设施收入。公司整体Adjusted EBITDA $3.5B，同比+191%，显示强劲经营杠杆。但GAAP层面仍录得净亏损$541M，主要因AI业务巨额资本开支（Q2 AI Capex $15.8B）及研发投入（R&D $3.5B）所致。
分部表现分化明显：Connectivity是盈利主力，运营利润$1.7B（同比+79%），Starlink用户达12.0M（同比翻倍），ARPU稳定在$66；Space分部亏损$542M，但Starship V3进展顺利，管理层预计将降低入轨成本99%以上；AI分部运营亏损$1.3B（环比收窄49%），但正积极扩张算力至1.4GW。公司Q2末现金及有价证券达$100B，backlog $47.5B，财务实力雄厚。管理层强调"extreme vertical integration"战略，并宣布$60B收购Cursor以加速AI企业级布局，预计Q3完成。公司于6月完成IPO（净募资$85.7B）及$25B债券发行，为长期增长提供充足资金。