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SEC filingQ2 营收增长 10.5% 至 $204.0M，但 GAAP 净亏损因重组费用扩大，Non-GAAP 利润率显著提升。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $204.0M | $184.6M | +10.5% |
| Gross Profit | $131.3M | $121.2M | +8.3% |
| Gross Margin | 64.3% | 65.7% | -140bps |
| Operating Income | -$4.4M | -$3.9M | -15.0% |
| Operating Margin | -2.3% | -2.1% | -20bps |
| Net Income | $9.0M | -$1.0M | +1041.0% |
| Diluted EPS | $0.06 | -$0.01 | — |
| Adjusted EBITDA (Non-GAAP) | $51.0M | $38.4M | +32.9% |
| Operating Cash Flow | $30.9M | $46.0M | -32.8% |
| Free Cash Flow | $2.7M | $19.6M | -86.2% |
营收增长 10.5% 至 $204.0M，主要由软件订阅收入增长 10.7% 驱动，其中云订阅增长 18% 至 $101.7M，而软件许可仅增长 2%。服务收入增长 9.4%，受 returns processing 量增加和客户业务增长推动。新客户贡献的软件订阅收入占比从 8.4% 降至 6.0%，显示增长更多依赖现有客户扩展。
毛利率下降 140bps 至 64.3%，主要由于成本增长 14.7% 超过收入增长，其中软件订阅成本增长 17.3%，受折旧摊销增加 $5.2M 和人员成本增加 $2.5M 影响。Non-GAAP 毛利率为 76.1%，同比提升 20bps，显示剔除折旧和股权激励后盈利能力改善。
GAAP 净亏损扩大至 $4.4M，主要受 Value Creation Plan 相关费用 $1.7M 和 Brinta 收购交易成本 $0.7M 影响。但 Non-GAAP 经营利润 $44.3M，利润率 21.7%，同比提升 420bps，主要受益于重组带来的成本节约。Adjusted EBITDA 利润率提升至 25.0%，同比增加 420bps。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Software subscriptions | $174.8M | +10.7% | — | — | 云订阅增长 18%，现有客户扩展 |
| Services | $29.2M | +9.4% | — | — | returns processing 量增加 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $230.5M | -$83.5M |
| Total Debt | $345.0M | 0 |
| Deferred Revenue | $386.9M | +$1.1M |
| Operating Cash Flow | $68.9M | +$8.1M |
| Capex | $58.5M | +$5.0M |
| Free Cash Flow | $10.4M | +$3.1M |
| FCF 转化率 | 159% | — |