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SEC filingFreshpet二季度净销售增15.5%至3.056亿美元，上调全年指引，长期毛利率目标升至>49%。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Net Sales ($M) | 305.6 | 264.7 | +15.5% |
| Gross Margin (%) | 42.1% | 40.9% | +1.2pp |
| Adjusted Gross Margin (%) | 48.6% | 46.9% | +1.7pp |
| Operating Income ($M) | 21.7 | 17.8 | +21.9% |
| Net Income ($M) | 19.5 | 16.4 | +18.9% |
| Diluted EPS ($) | 0.39 | 0.33 | +18.2% |
| Adjusted EBITDA ($M) | 52.2 | 44.4 | +17.6% |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Net Sales Growth | 10% to 12% | 上调（原8%-11%） |
| FY2026 | Adjusted EBITDA | $210M to $220M | 上调（原$205M-$215M） |
| FY2026 | Capital Expenditures | ~$150M | 不变 |
| FY2027 | Adjusted Gross Margin | at least 49% | 上调（原至少48%） |
| FY2027 | Adjusted EBITDA Margin | 20% to 22% | 不变 |
简评
Freshpet 二季度业绩表现强劲，净销售同比增长 15.5% 至 $305.6M，主要由 15.7% 的销量增长驱动，价格/组合微降 0.2%。毛利率提升 1.2 个百分点至 42.1%，调整后毛利率达 48.6%，管理层归因于投入成本下降和工厂费用杠杆改善，部分被新产线启动相关的质量成本抵消。净利润 $19.5M 同比增长 18.9%，其中包含 $4.5M 的股权投资收益（出售非控股权益的收盘后调整）。SG&A 占净销售比例升至 35.0%，主要因物流成本和可变薪酬计提增加，部分被媒体投放占比下降抵消。
管理层上调 2026 全年指引，净销售增长从 8%-11% 上调至 10%-12%，调整后 EBITDA 从 $205M-$215M 上调至 $210M-$220M，同时将长期调整后毛利率目标从至少 48% 上调至至少 49%。CEO Billy Cyr 强调，尽管面临经济逆风和新竞争者，公司增速仍远超品类，并产生强劲现金流。资产负债表方面，现金 $350.8M，上半年回购 $54.4M 股票，经营现金流 $84.8M（同比增加 $46.1M），自由现金流 $27.4M，财务灵活性充足。