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SEC filing营收同比降60%因Roche项目阶段完成，但R&D与G&A大幅收缩使净亏损收窄24%，现金$556.8M可支撑至少12个月。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $7,670K | $19,223K | -60% |
| Gross Profit | -$3,821K | -$938K | n/m |
| Gross Margin | -49.8% | -4.9% | -4,490 bps |
| Operating Income | -$134,968K | -$176,227K | +23% |
| Operating Margin | -1,759.7% | -916.8% | -84,290 bps |
| Net Income | -$131,005K | -$171,897K | +24% |
增长桥：总营收从上年同期$19.2M降至$7.7M（-60%），其中operating revenue减少$11.8M（-62%），主因Roche合作项目部分阶段在前期完成，收入确认随之下降；grant revenue由$0.1M增至$0.4M。收入确认时点与现金收款并不直接对应。
margin 归因：cost of revenue同比降43%至$11.5M，降幅小于收入降幅，导致gross margin由-4.9%恶化至-49.8%。但费用端收缩显著：R&D降30%至$89.6M（platform费用降$37.9M，含Tempus记录采购减少$19.6M；discovery降$7.8M），G&A降11%至$41.5M（薪酬减少$4.9M）。总运营费用降27%，使operating loss收窄23%至$135.0M。
盈利质量：净亏损$131.0M，同比收窄24%，主要来自费用压缩而非收入增长。other income, net为$4.0M（利息收入$5.3M），income tax benefit仅$1K。上半年净亏损$248.5M，同比收窄34%，其中包含上年同期Exscientia GmbH处置及Vienna租约终止损失$16.7M等一次性项。accumulated deficit达$2.3B。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Operating revenue | $7,303K | -62% | — | — | Roche项目阶段完成致收入确认减少 |
| Grant revenue | $367K | >+100% | — | — | 政府补助增加 |
| 项目 | 本期(三个月) | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Platform | $42,084K | $80,023K | -47% |
| Discovery | $14,753K | $22,586K | -35% |
| Clinical | $23,661K | $19,568K | +21% |
| Stock based compensation | $10,934K | $14,089K | -22% |
| UK R&D tax credit | -$1,913K | -$2,064K | -7% |
| Other | $95K | -$5,566K | n/m |
| Total R&D | $89,614K | $128,636K | -30% |
| 项目 | 2026年6月30日 | 2025年12月31日 |
|---|---|---|
| Cash, cash equivalents and restricted cash | $556.8M | $753.9M |
上半年经营活动现金流出$187.0M（上年同期$208.4M），投资活动流出$2.3M，融资活动流出$4.7M。管理层认为现有现金可支撑至少未来12个月运营；公司无产品获批销售，未来仍需额外融资。
| 项目 | 本期末 (2026-06-30) | 上期末 (2025-12-31) | 变化 |
|---|---|---|---|
| Cash & equivalents | $545.7M | $743.3M | -$197.6M |
| Marketable securities | — | — | — |
| Total Debt (Notes payable & financing lease liabilities) | $14.2M | $18.7M | -$4.5M |
| Net Debt | -$531.5M | -$724.6M | +$193.1M |
| Inventory | — | — | — |
| RPO / Deferred revenue (Unearned revenue) | $140.4M | $151.6M | -$11.2M |
| Shareholders' Equity | $915.0M | $1,130.9M | -$215.9M |
| 项目 | 金额 / 内容 |
|---|---|
| Buybacks | 未披露回购；无回购金额与股数 |
| ATM 授权 | 2026-02-24 新设 TD Cowen ATM 额度 $300.0M；上半年售出 0 股，剩余 $300.0M 可用 |
| Dividends | 未宣派股息（$0） |
| 债务变化 | 偿还长期债务及融资租赁 $4.5M；期末余额 $14.2M |
| Capex | 购置物业设备 $0.3M（半年） |
| Purchase commitments | Tempus 数据协议总额最高 $160.0M（年付 $22.0M–$42.0M，现金或股权可选） |
| 项目 | 本期 | 去年同期 |
|---|---|---|
| Operating Cash Flow | $(187,048)K | $(208,375)K |
| Capex | $(302)K | $(4,982)K |
| Free Cash Flow | — | — |
| FCF 转化率 (FCF/Net Income) | — | — |
| Share Repurchases | — | — |
| Dividends Paid | — | — |
现金流质量点评：本期 CFO 净流出 $187.0M，较去年同期 $208.4M 收窄约 10%，但净亏损 $248.5M 仍高于现金消耗，差额由折旧摊销 $37.8M、股权激励 $41.7M 等非现金项及营运资本变动（其他应收款减少 $8.5M、预付数据资产减少 $3.1M）部分抵消，说明亏损中含较大非现金成分。Capex 仅 $0.3M，资本开支强度极低，符合轻资产平台模式；本期无回购、无分红，且未进行股权融资（去年同期融资净流入 $138.2M），现金及等价物由期初 $753.9M 降至 $556.8M，净减少 $197.1M，公司仍依赖后续外部融资维持运营。