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SEC filingKennametal Q4业绩强劲，营收与调整后EPS创纪录，钨价环境推动利润率大幅提升。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Sales | $736,614 thousand | $516,448 thousand | +43% |
| Gross Profit | $433,559 thousand | $145,665 thousand | — |
| Operating Income | $302,882 thousand | $31,369 thousand | — |
| Operating Margin | 41.1% | 6.1% | — |
| Net Income Attributable to Kennametal | $226,977 thousand | $21,592 thousand | — |
| Diluted EPS (GAAP) | $2.91 | $0.28 | — |
| Adjusted Operating Income | $305,660 thousand | $38,247 thousand | — |
| Adjusted Operating Margin | 41.5% | 7.4% | — |
| Adjusted Diluted EPS | $2.96 | $0.34 | — |
| Metal Cutting Sales | $397,827 thousand | $320,652 thousand | +24% |
| Infrastructure Sales | $338,787 thousand | $195,796 thousand | +73% |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| Q1 FY2027 | Sales | $745 - $775 million | 外汇中性 |
| Q1 FY2027 | Adjusted EPS | $2.50 - $2.80 | Non-GAAP |
| FY2027 | Sales | $3.33 - $3.45 billion | 外汇中性 |
| FY2027 | Adjusted EPS | $4.15 - $5.15 | Non-GAAP |
| FY2027 | Free Operating Cash Flow | 约调整后净收入的20% | Non-GAAP |
| FY2027 | Capital Spending | 约$85 million | — |
简评
Kennametal 第四季度业绩表现极为强劲，营收同比增长43%至$737 million，调整后EPS $2.96创下纪录。核心驱动力来自"前所未有的钨价环境"下果断的定价行动，以及原材料相关定价与成本之间约$252 million的有利时差，推动调整后运营利润率从7.4%大幅提升至41.5%。两大分部均表现亮眼：Metal Cutting 营收+24%，调整后运营利润率27.3%；Infrastructure 营收+73%，调整后运营利润率高达58.4%，主要受益于约$198 million的原材料定价时差。管理层强调，非原材料相关定价、关税附加费、销量增长及重组节省（同比约$5 million）共同支撑了利润率的扩张，但部分被更高的薪酬成本、关税和通胀所抵消。
尽管盈利能力大幅提升，FY26全年经营现金流为负$4 million，FOCF为负$79 million，主要因钨价飙升导致库存价值增加（库存从$538 million增至$1,108 million）以及对供应商的预付款。公司对FY27前景保持乐观，Q1指引营收$745-$775 million、调整后EPS $2.50-$2.80，全年指引营收$3.33-$3.45 billion、调整后EPS $4.15-$5.15，并预计FOCF约为调整后净收入的20%。CEO Sanjay Chowbey 表示对多个终端市场的销量趋势感到鼓舞，并强调在航空航天与国防、能源及Earthworks领域的近期胜利展现了团队在任何市场条件下抢占份额的能力。公司同时宣布维持每股$0.20的季度股息，体现对股东回报的承诺。