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SEC filing礼来Q2营收增48%至230亿美元，上调全年指引，Mounjaro与Zepbound量增驱动。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $22,974M | $15,558M | +48% |
| Gross Margin (GAAP) | $19,706M | $13,110M | +50% |
| Gross Margin % (GAAP) | 85.8% | 84.3% | +1.5pct |
| Operating Income (GAAP) | $8,978M | $6,867M | +31% |
| Net Income (GAAP) | $7,095M | $5,661M | +25% |
| Diluted EPS (GAAP) | $7.94 | $6.29 | +26% |
| Net Income (Non-GAAP) | $7,493M | $5,680M | +32% |
| Diluted EPS (Non-GAAP) | $8.38 | $6.31 | +33% |
| Mounjaro Revenue | $9,943M | $5,199M | +91% |
| Zepbound Revenue (U.S.) | $4,928M | $3,381M | +46% |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Revenue | $85.0B–$87.0B | N/A |
| FY2026 | Performance Margin | 49.0%–50.5% | Non-GAAP |
| FY2026 | Tax Rate | 18%–19% | Non-GAAP |
| FY2026 | Earnings per Share | $35.50–$36.50 | Non-GAAP |
简评
礼来Q2 2026营收$22,974M，同比+48%，主要由Mounjaro(+91%至$9,943M)和Zepbound(+46%至$4,928M)的销量增长驱动，全球销量+60%部分被实现价格-13%抵消。美国营收+33%至$14.4B，美国外营收+80%至$8.6B，其中美国外价格下降主要因Mounjaro纳入中国NRDL。毛利率(GAAP)85.8%，+1.5pct，受益于生产成本改善与产品组合，部分被价格下降抵消。GAAP EPS $7.94(+26%)，Non-GAAP EPS $8.38(+33%)，两者均含$3.03收购IPR&D费用(去年同期$0.14)，主要与Orna和Ajax收购相关。
管理层上调全年营收指引至$85.0B–$87.0B，Non-GAAP EPS指引$35.50–$36.50，其中因业务增长上调$2.78(中点)，被Q2收购IPR&D费用$3.03抵消。CEO David A. Ricks强调retatrutide完整临床数据包支持全球注册，计划2027年Q1提交BLA，并追加$4.5B扩建印第安纳生产基地。Q2完成四项收购(Orna、Ajax、Centessa、Kelonia)，季末后完成三项传染病资产收购并签约AtaiBeckley，显示BD战略持续推进。股息$1.73/股(+15%)，反映资本回报持续增长。