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SEC filingZillow Q2营收超预期增长18%，Mortgages业务飙升75%成头号驱动。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $772M | $655M | +18% |
| Gross Profit | $562M | $489M | — |
| Gross Margin | 73% | 75% | -2pp |
| Operating Income | — | — | — |
| Net Income (Loss) | $(4)M | $2M | — |
| Diluted EPS (GAAP) | $(0.02) | $0.01 | — |
| Adjusted EBITDA | $176M | $155M | — |
| Adjusted EBITDA Margin | 23% | 24% | -1pp |
| Adjusted Net Income | $118M | $101M | — |
| Diluted Adjusted EPS | $0.52 | $0.40 | — |
| Adjusted Free Cash Flow | $96M | $100M | — |
简评
Zillow 二季度营收 $772M，同比增长 18%，超出公司指引区间上限，而同期美国住宅房地产行业仅增长 6%，公司显著跑赢大盘。增长主要由 Mortgages 业务驱动，该分部营收同比飙升 75% 至 $84M，购房贷款发放量增长 95% 至 $2.2B；Rentals 营收增长 31% 至 $209M，其中多户住宅营收增长 42%；For Sale 营收增长 14% 至 $549M，Residential 增长 7%，受益于 Preferred、Zillow Showcase、New Construction 及经纪人软件工具套件。管理层强调公司"持续跑赢更广泛的房地产市场并超出预期"，且正按计划推进全年目标。
利润率方面，GAAP 毛利率为 73%，同比下降 2 个百分点；调整后 EBITDA 利润率 23%，同比下降 1 个百分点。GAAP 净亏损 $4M，主要受重组成本 $36M 及 FTC 诉讼相关成本 $10M 等一次性项目拖累；调整后净收入 $118M，调整后每股收益 $0.52，高于去年同期的 $0.40。公司调整后自由现金流 $96M，略低于去年同期的 $100M。资本返还方面，Q2 回购 5.6 百万股、耗资 $200M，期末现金及投资 $682M。流量指标同比下滑 2% 至 239M 月均用户，但据 Comscore 数据，Zillow 已连续七个季度在房地产类目中持续扩大受众覆盖，是唯一做到这一点的大型公司，管理层同时提示行业领先指标指向下半年放缓。