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SEC filingHoneywell Aerospace 分拆后首份季报：营收增5%但净利降70%，下调全年指引。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Net Sales | $4,522M | $4,289M | 5% |
| Adjusted EBIT (Non-GAAP) | $995M | $1,066M | (7)% |
| Net Income | $256M | $852M | (70)% |
| Diluted EPS (GAAP) | $0.78 | $2.66 | (71)% |
| Adjusted EPS (Non-GAAP) | $1.87 | $2.75 | (32)% |
| Backlog | $18,154M | $16,600M | 9% |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Organic Sales Growth | 4% - 5% | Non-GAAP |
| FY2026 | Pro Forma Standalone Adjusted EBIT | $4.35B - $4.45B | Non-GAAP |
| FY2026 | Pro Forma Standalone Adjusted EPS | $7.60 - $7.90 | Non-GAAP |
| 2H2026 | Free Cash Flow | $1.0B - $1.5B | Non-GAAP |
简评
Honeywell Aerospace 完成分拆后发布首份季报，营收端表现稳健：Q2 净销售额 $4,522M，报告及有机口径均同比 +5%，积压订单 $18.2B 同比 +9%，TTM 订单 +8%，显示终端需求（尤其 Defense and Space）依然强劲。但盈利端明显承压，净利 $256M 同比大降 70%，主要受约 $100M 分拆相关成本及存货报废费用拖累；调整后 EBIT $995M 同比 -7%，调整后 EPS $1.87 同比 -32%。分部层面分化显著：Control Systems 调整后 EBIT +8% 为唯一正增长，Electronic Solutions -3%，Engines & Power Systems 则因不利产品组合与成本上升大跌 32%。
管理层明确将供应约束列为本季度产出增长受限的主因，并据此下调全年指引：有机增长从 7%-9% 降至 4%-5%，pro forma 调整后 EBIT 从 $4.65B-$4.75B 降至 $4.35B-$4.45B，同时新发全年 pro forma 调整后 EPS 指引 $7.60-$7.90。CEO Jim Currier 表示将"使指引与供应链在二季度末已展现的能力对齐"，并正采取战略与战术行动（认证 50+ 新供应商、供应商工装投入下半年环比 +20%、多源零件全年 +15%）以支撑 2027 年及以后的加速增长。分拆后公司资产负债表发生重大变化，长期债务从 $4M 跃升至 $15,849M，反映分拆融资安排；下半年自由现金流指引维持 $1.0B-$1.5B 不变。整体而言，本次业绩呈现"需求强、供给弱"的典型格局，指引下调已部分反映供应链现实，投资者需关注下半年供应改善进度及分拆后独立运营的执行力。