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SEC filingCadre二季度营收利润大增，上调全年指引，订单积压创纪录。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Net Sales | $207.1M | $157.1M | +32% |
| Gross Profit | $87.1M | $64.2M | +36% |
| Gross Margin | 42.1% | 40.9% | +120bps |
| Operating Income | $22.5M | $14.7M | +53% |
| Net Income | $11.4M | $12.2M | -7% |
| Diluted EPS (GAAP) | $0.26 | $0.30 | -$0.04 |
| Adjusted EBITDA | $42.0M | $27.0M | +56% |
| Adjusted EBITDA Margin | 20.3% | 17.2% | +310bps |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Net Sales | $749-$769M | N/A |
| FY2026 | Adjusted EBITDA | $139-$144M | Non-GAAP |
| FY2026 | Capital Expenditures | $10-$14M | N/A |
简评
Cadre Holdings 二季度业绩表现强劲，净销售额同比增长32%至$207.1M，主要受当期收购以及核安全、防弹衣和执勤装备需求增长驱动。毛利率同比提升120个基点至42.1%，得益于有利的定价，但部分被库存step-up摊销增加所抵消。Adjusted EBITDA同比增长56%至$42.0M，利润率提升310个基点至20.3%，显示经营杠杆和成本控制成效显著。然而，GAAP净收入同比下滑至$11.4M，主要因或有对价费用、薪酬费用及不利汇率波动，部分被毛利润增长抵消。
分部表现方面，Product分部净销售额同比增长35.6%至$190.0M，是增长的主要引擎；Distribution分部增长6.3%至$27.1M，但上半年受机构对硬质商品需求下降拖累。管理层对前景充满信心，将全年净销售额指引上调至$749-$769M，Adjusted EBITDA指引上调至$139-$144M，并强调订单积压创纪录的$368M为下半年增长提供能见度。资本配置方面，公司完成Alien Gear Holsters收购并宣布季度股息$0.10/股，同时净债务因收购活动增至$320.3M，需关注杠杆水平变化。