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SEC filingQ2营收微增1%，Adjusted OIBDA恢复增长，Adjusted FCF大幅改善，回购加速。
| 指标 | 本期 (Q2 2026) | 去年同期 (Q2 2025) | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $1,102.6M | $1,086.7M | 1% |
| Operating Income | $181.2M | ($333.0M) | 154% |
| Adjusted OIBDA | $436.0M | $415.0M | 5% |
| Adjusted OIBDA Margin | 39.5% | 38.2% | — |
| Adjusted FCF | $57.9M | ($41.3M) | — |
| Cash provided by operating activities | $216.8M | $141.2M | — |
| Property & equipment additions | $178.5M | $150.2M | 19% |
分部营收 (Q2 2026)
| 分部 | 营收 | 同比 (报告) | 同比 (Rebased) |
|---|---|---|---|
| Liberty Caribbean | $361.7M | (1%) | (2%) |
| C&W Panama | $176.9M | — | — |
| Liberty Networks | $130.4M | 14% | 10% |
| Liberty Puerto Rico | $287.5M | (5%) | (5%) |
| Liberty Costa Rica | $168.5M | 11% | — |
分部 Adjusted OIBDA (Q2 2026)
| 分部 | Adjusted OIBDA | 同比 (报告) | 同比 (Rebased) |
|---|---|---|---|
| Liberty Caribbean | $164.5M | (5%) | (6%) |
| C&W Panama | $65.4M | (5%) | (5%) |
| Liberty Networks | $66.7M | 10% | 9% |
| Liberty Puerto Rico | $92.7M | 7% | 7% |
| Liberty Costa Rica | $63.8M | 18% | 7% |
简评
Liberty Latin America Q2 2026 营收同比微增 1% 至 $1,102.6M，主要受 Liberty Networks 强劲增长（+14%，受 El Salvador 项目及批发容量销售驱动）带动，但被 Liberty Puerto Rico（-5%，受 Boost 迁移及漫游收入下降影响）和 Liberty Caribbean（-1%，受飓风 Melissa 影响）的疲软所抵消。盈利能力显著改善，Operating Income 从去年同期亏损 $333.0M 转为盈利 $181.2M，主要得益于 2025 年同期确认的频谱资产减值不再发生，以及 Adjusted OIBDA 同比增长 5% 至 $436.0M，后者在飓风 Melissa 造成 $6M 净负面影响下仍恢复增长。Adjusted OIBDA 利润率从 38.2% 提升至 39.5%，Liberty Costa Rica（+18%）和 Liberty Puerto Rico（+7%）贡献显著，前者受益于成本节约措施。
现金流表现亮眼，Adjusted FCF 从去年同期 -$41.3M 大幅改善至 $57.9M，管理层称 H1 Adjusted FCF 同比健康增长超 $160M。资本返还方面，公司完成 $500M 优先股分配，并宣布首季优先股股息 $0.5625/股（9 月 15 日支付），同时 2026 年至今回购超 $60M，管理层表示将继续机会性回购。战略层面，与 Amdocs 的 10 年协议预计带来超 $250M NPV，支持成本优化和利润率扩张。资产负债表方面，合并净杠杆率 4.6x，较上季 4.5x 略有上升，未使用借款能力 $864.3M。