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SEC filingUber Q2 2026 营收增长 12%，但净利受 16 亿美元未实现投资收益大幅提振，剔除后盈利质量需关注。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $14,191M | $12,651M | +12% |
| Gross Profit | $6,376M | $5,040M | +27% |
| Gross Margin | 44.9% | 39.8% | +510 bps |
| Operating Income | $1,890M | $1,450M | +30% |
| Operating Margin | 13.3% | 11.5% | +180 bps |
| Net Income | $2,394M | $1,355M | +77% |
| Diluted EPS | $1.17 | $0.63 | +85% |
| Operating Cash Flow | $5,213M | $4,888M | +7% |
| Free Cash Flow | $5,078M | $4,725M | +7% |
Q2 2026 营收增长 12% 至 $14.2B，主要受 Gross Bookings 增长 24% 驱动，其中 Trip 量增长 18%，MAPCs 增长 16%。但营收增速显著低于 Gross Bookings 增速，主要因英国业务模式变更（自 2026 年 1 月 2 日起）导致 Mobility 收入减少 $1.1B，该变更将 Driver 支付从成本项转为收入抵减项，对营收和成本同时产生负面影响。
毛利率大幅提升 510 bps 至 44.9%，主要受益于英国业务模式变更（Driver 支付不再计入成本）以及 Delivery 和 Freight 的规模效应。经营利润率提升 180 bps 至 13.3%，但需注意销售费用率上升 1 个百分点至 11%，主要因消费者折扣和广告投入增加。
Net Income 达 $2.4B，同比 +77%，但其中包含 $1.6B 的未实现证券投资收益（Delivery Hero +$1.1B、Aurora +$899M、Didi -$437M），剔除后核心盈利约为 $0.8B，同比仍增长但幅度收窄。有效税率从 9% 升至 26%，主要受证券投资收益的递延税影响。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Mobility | $7,363M | +1% | $2,215M | 30.1% | 英国模式变更拖累 $1.1B，但 Driver 支付减少 $813M |
| Delivery | $5,245M | +28% | $1,055M | 20.1% | Gross Bookings +26%，广告收入 +$182M |
| Freight | $1,583M | +26% | -$24M | -1.5% | Gross Bookings +25%，但 Carrier 支付增加 $320M |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $5,391M | $7,633M (Dec 2025) |
| Total Debt | $12,723M | $10,521M (Dec 2025) |
| Operating Cash Flow | $5,213M | +$325M |
| Capex | $135M | -$28M |
| Free Cash Flow | $5,078M | +$353M |
Net Debt 约为 $7.3B（Total Debt $12.7B - Cash & ST investments $5.4B），较年初的 $2.9B 大幅上升，主要因新增 $2.0B 定期贷款和 $1.6B 总回报互换投资。
资本配置：上半年回购 $3.5B（46.6M 股），剩余授权 $15.7B；新增 $2.0B 定期贷款（利率 Term SOFR + 0.825%），总债务升至 $12.7B；宣布以 €41.50/股（约 $14.8B）收购 Delivery Hero，已签 €14.2B 过桥贷款。
前瞻指引：公司未提供具体季度指引，但预计 FY27 营收增长约 22%（constant currency），主要受 Delivery Hero 收购和广告业务增长驱动。
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