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SEC filingProFrac二季度营收环比增长、亏损收窄，压裂提价与高规格设备需求驱动改善。
| 指标 | 本期 (Q2 2026) | 去年同期 (Q2 2025) | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $498.1M | $501.9M | -0.8% |
| Operating Income (Loss) | $(37.9)M | $(58.0)M | 改善 |
| Net Loss | $(74.7)M | $(107.2)M | 收窄 |
| Adjusted EBITDA (Non-GAAP) | $69.4M | $78.6M | -11.7% |
| Adjusted EBITDA Margin | 14% | — | — |
| Operating Cash Flow | $22.9M | $96.7M | -76.3% |
| Free Cash Flow (Non-GAAP) | $(7.9)M | $54.4M | 转负 |
| Capital Expenditures | $31.7M | $42.8M | -25.9% |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Capital Expenditures | $155M - $185M | 含Flotek |
| FY2026 | Capital Expenditures (ex-Flotek) | $145M - $175M | 不含Flotek |
简评
ProFrac二季度营收$498.1M，环比Q1的$449.6M增长约11%，但同比略降0.8%；净亏损收窄至$74.7M，较Q1的$80.8M和去年同期的$107.2M均有改善。调整后EBITDA为$69.4M，利润率14%，环比提升2个百分点，主要受Stimulation Services业务拉动——该分部营收$429.5M、调整后EBITDA $39.3M，管理层明确表示Q3压裂服务定价上调已开始"layering in"，且高规格设备需求持续紧张，RFP季提前开启，预示2027年设备供给偏紧。Flotek分部表现亮眼，营收$101.8M、调整后EBITDA $19.1M，环比近乎翻倍，利润率19%为各分部最高。
利润率端，公司整体仍处亏损状态，主要受折旧摊销($97.0M)和利息费用($33.2M)拖累，但经营层面调整后EBITDA利润率已连续改善。Proppant Production分部利润率仅5%，管理层提示西得州竞争性定价压力持续，但Haynesville和South Texas市场存在改善潜力。资本开支方面，Q2现金资本开支$32M，环比下降，全年指引维持$155M-$185M不变，体现资本纪律。流动性方面，期末现金$18.8M、净债务$1.08B，7月1日完成$300M新ABL循环信贷替换$275M旧设施，延长债务期限并增强借款基础条款。管理层变动方面，Ladd Wilks于8月7日卸任CEO转任董事，Matt Wilks兼任CEO与执行董事长，公司进入新的治理阶段。整体而言，公司正处于压裂行业供给收紧、提价周期启动的有利节点，但高杠杆与负自由现金流仍是需要关注的风险点。