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SEC filingQ2营收超预期增长31.7%，上调全年指引，盈利持续改善。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $67.5M | $51.3M | +31.7% |
| Gross Margin | 70.6% | 68.8% | +180bps |
| Operating Expenses | $52.0M | $49.4M | +5.3% |
| Loss from Operations | -$4.3M | -$14.1M | — |
| Net Loss | -$11.7M | -$16.6M | — |
| Diluted EPS (GAAP) | -$0.39 | -$0.57 | — |
| Adjusted EBITDA | $3.7M | -$8.5M | — |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Revenue | $269M - $271M | 上调自 $266.5M - $268.5M |
简评
Establishment Labs 第二季度营收 $67.5M，同比增长 31.7%，环比增长 12.8%，主要受美国市场强劲驱动（Motiva USA 收入 $24.7M，环比 +26%）。毛利率提升至 70.6%，得益于高毛利美国业务和微创平台（收入 $12.1M）的占比提升。经营亏损大幅收窄至 $4.3M，调整后 EBITDA 转正至 $3.7M，连续实现季度盈利，显示经营杠杆效应显现。
管理层上调全年营收指引至 $269M-$271M，反映对下半年增长信心。CEO Peter Caldini 表示"业务将转向高增长和自由现金流为正"。现金余额 $71.2M，环比增加 $3.1M，流动性改善。需关注一次性费用（债务再融资和重组成本 $2.2M）及经营现金流仍为负（H1 -$20.9M），但趋势向好。