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SEC filingQ2 2026 营收因 SPX FLOW 收购大增 51%，但净利受收购相关成本拖累下滑 30%。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $1,473.1M | $972.4M | +51.5% |
| Gross Profit | $510.1M | $350.8M | +45.4% |
| Gross Margin | 34.6% | 36.1% | -150 bps |
| Operating Income | $180.3M | $175.1M | +3.0% |
| Operating Margin | 12.2% | 18.0% | -580 bps |
| Net Income | $84.9M | $121.0M | -29.8% |
| Diluted EPS | $0.95 | $1.52 | -37.5% |
| Adjusted Operating Income | $295.2M | $190.6M | +54.9% |
| Adjusted Operating Margin | 20.0% | 19.6% | +40 bps |
| Adjusted EPS | $2.08 | $1.76 | +18.2% |
| Operating Cash Flow | $231.1M | $267.1M | -13.5% |
| Free Cash Flow | $175.9M | $213.9M | -17.8% |
Q2 营收 $1,473.1M 同比大增 51.5%，主要驱动力为 3 月 2 日完成的 SPX FLOW 收购，贡献 $359.6M 营收。有机增长 12.7%，其中 Flow Technologies 有机增长 20.7%（泵项目 +45%），CCT 有机增长 17.3%（航空航天与国防需求强劲），MT 有机增长 1.6%（售后市场 +6%）。此外，有利的外汇折算贡献 $17.6M。
GAAP 营业利润率下降 580 bps 至 12.2%，主要因 SPX FLOW 相关无形资产摊销 $51.0M 和库存公允价值提升摊销 $42.0M。剔除这些一次性项目后，调整后营业利润率提升 40 bps 至 20.0%，显示核心业务盈利能力改善。净利下滑 29.8% 至 $84.9M，主要受收购相关成本、利息费用增加（+$37.1M）和有效税率上升（36.0% vs 25.9%）影响。
经营现金流 $231.1M 同比下降 13.5%，主要因交易费用、利息和税款支付增加，以及营运资本变动（应收增加 $114.0M）。自由现金流 $175.9M，转化率约 106%（FCF/Net Income），显示盈利质量良好。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润 | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Flow Technologies | $792.5M | +122.7% | $62.9M | 7.9% | SPX FLOW 收购贡献 $359.6M，有机增长 20.7%，泵项目 +45%，但利润率受无形资产摊销和整合费用拖累 |
| Motion Technologies | $386.0M | +5.6% | $82.1M | 21.3% | 有机增长 1.6%，售后市场 +6%，利润率提升 180 bps |
| Connect & Control Technologies | $295.7M | +17.4% | $60.8M | 20.6% | 有机增长 17.3%，航空航天与国防需求强劲，利润率提升 280 bps |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $590.8M | -$1,152.1M |
| Total Debt | $3,728.2M | +$2,945.4M |
| Net Debt | $3,137.4M | +$4,097.4M |
| Inventory | $932.3M | +$260.4M |
| RPO/Backlog | $2,666.3M | — |
| Operating Cash Flow | $231.1M | -$36.0M |
| Capex | $55.2M | +$2.0M |
| Free Cash Flow | $175.9M | -$38.0M |
| FCF 转化率 | 106% | — |
Net Debt/EBITDA 约 3.1x（基于调整后 EBITDA 估算），处于债务契约上限 3.50x 以内。
资本配置：Q2 无回购，剩余授权 $355M；股息 $0.386/股，同比 +10%；债务净增 $2,945.4M，主要为 SPX FLOW 收购融资（DDTL $2,875M）。
前瞻指引：公司披露 backlog $2,666.3M，预计 60%-65% 将在 2026 年剩余期间确认收入。
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