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SEC filingArrow Electronics 二季度营收与利润大幅增长，AI 需求驱动 Global Components 强劲表现。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $9,992M | $7,580M | +31.8% |
| Gross Profit | $1,125M | $849M | +32.6% |
| Gross Margin | 11.3% | 11.2% | +10 bps |
| Operating Income | $377M | $191M | +98.0% |
| Operating Margin | 3.8% | 2.5% | +130 bps |
| Net Income | $273M | $188M | +45.3% |
| Diluted EPS | $5.26 | $3.59 | +46.5% |
| Operating Cash Flow | $1,018M | $146M | +$872M |
| Free Cash Flow | $965M | $102M | +$863M |
二季度营收 $9,992M，同比 +31.8%，主要受 AI 需求驱动，Global Components 增长 39.4%，Global ECS 增长 14.4%。汇率变动对营收有正面影响，约 +$93.5M。毛利率 11.3%，同比 +10 bps，Non-GAAP 毛利率持平于 11.2%，显示产品组合改善被 Global ECS 采购义务亏损部分抵消。
经营利润率 3.8%，同比 +130 bps，Non-GAAP 经营利润率 4.0%，+120 bps，主要得益于营收增长带来的经营杠杆。净利 $273M，同比 +45.3%，Diluted EPS $5.26，同比 +46.5%。经营现金流 $1,018M，同比大增 $872M，主因供应链服务结算时点，盈利质量良好。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润 | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Global Components | $7,366M | +39.4% | $396M | 5.4% | AI 需求、市场强势，美洲/EMEA/亚太全线增长 |
| Global ECS | $2,627M | +14.4% | $85M | 3.3% | 云、基础设施软件、计算增长，但采购义务亏损拖累 |
Global Components 毛利率 11.6%，同比 +40 bps，受益于产品与增值服务组合改善。Global ECS 毛利率 10.2%，同比 -100 bps，主因 $26.6M 非可取消多年采购义务亏损。
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $245M | -$61M |
| Total Debt | $2,171M | -$914M |
| Inventory | $5,940M | +$858M |
| Operating Cash Flow | $1,018M | +$872M |
| Capex | $53M | +$10M |
| Free Cash Flow | $965M | +$863M |
总债务从 $3,085M 降至 $2,171M，主要因偿还长期借款 $923M。库存增加以支持未来销售增长。FCF 转化率约 190%（FCF/Net Income），盈利质量高。
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