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SEC filingQ2营收增长15.5%，AI基础设施需求驱动，上调全年指引。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $80.1M | $69.4M | +15.5% |
| Gross Margin (GAAP) | 79.1% | 78.9% | +0.2pp |
| Gross Margin (Non-GAAP) | 80.3% | 80.0% | +0.3pp |
| Operating Income (GAAP) | $9.0M | $10.3M | -12.6% |
| Operating Margin (GAAP) | 11.3% | 14.9% | -3.6pp |
| Operating Income (Non-GAAP) | $20.4M | $16.4M | +24.9% |
| Operating Margin (Non-GAAP) | 25.5% | 23.6% | +1.9pp |
| Net Income (GAAP) | $8.9M | $10.5M | -15.7% |
| Net Income (Non-GAAP) | $18.7M | $15.5M | +21.3% |
| Diluted EPS (GAAP) | $0.12 | $0.14 | -14.3% |
| Diluted EPS (Non-GAAP) | $0.25 | $0.21 | +19.0% |
| Adjusted EBITDA (Non-GAAP) | $24.4M | $19.7M | +24.2% |
| Adjusted EBITDA Margin | 30.5% | 28.3% | +2.2pp |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Revenue Growth | 12-14% | 较上年（原10-12%） |
| FY2026 | EPS Growth | 14-16% | 同比（原12-14%） |
简评
A10 Networks 2026年第二季度营收$80.1M，同比增长15.5%，延续双位数增长势头，主要受美洲地区下一代网络（AI基础设施相关）需求驱动。产品收入$49.0M同比大增25.1%，服务收入$31.1M同比增长3.0%，产品动能显著强于服务。Non-GAAP毛利率稳定在80.3%高位，Non-GAAP经营利润率同比提升1.9个百分点至25.5%，Non-GAAP净利$18.7M同比增长21.3%，盈利能力持续改善。GAAP口径下经营利润和净利同比下滑，主要因股票薪酬（$9.3M vs $4.6M）、收购相关费用（$1.3M）及债务发行成本摊销（$0.4M）等非现金/一次性项目增加，其中6月完成TrojAI收购带来相关费用。
管理层上调全年指引，营收增长从10-12%上调至12-14%，EPS增长从12-14%上调至14-16%，反映上半年强劲表现及下半年可见度。CEO Dhrupad Trivedi强调与Microsoft签署的多年期协议是AI基础设施市场的重要验证，叠加TrojAI收购，公司定位为下一代网络关键应用的优选供应商。资本返还方面，Q2合计返还$6.7M（回购$2.4M+股息$4.3M），新季度股息$0.06/股，资产负债表稳健，现金及有价证券$357.3M。经营现金流上半年$31.3M，虽低于去年同期的$39.4M，但考虑到收购支出$34.7M，现金生成能力依然扎实。