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SEC filingRedwire 营收大增 90% 至 $117.1M，但净亏损仍达 $41.0M，主要受 Edge Autonomy 收购推动。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $117,074K | $61,760K | +90% |
| Gross Profit | $32,544K | $(19,064)K | +$51,608K |
| Gross Margin | 28% | (31)% | +5900 bps |
| Operating Income | $(22,090)K | $(91,891)K | +$69,801K |
| Operating Margin | (19)% | (149)% | +13000 bps |
| Net Income | $(40,971)K | $(96,979)K | +$56,008K |
| Diluted EPS | $(0.19) | $(1.41) | +$1.22 |
| Operating Cash Flow | $(31,602)K | $(132,744)K | +$101,142K |
| Free Cash Flow | $(48,043)K | $(142,496)K | +$94,453K |
本季度营收大幅增长 90% 至 $117.1M，主要驱动力是 Edge Autonomy 收购带来的 $49.1M 收入贡献，以及净 EAC 调整的改善（从去年同期的 -$17.7M 改善至 -$3.2M）。毛利率从 -31% 大幅提升至 28%，主要受益于 EAC 调整改善和 Edge Autonomy 高毛利合同的并入。
尽管营收和毛利率显著改善，公司仍录得净亏损 $41.0M，但同比减亏 $56.0M。SG&A 费用下降 $12.4M，主要由于去年同期确认了 $29.6M 的 Edge Incentive Units 一次性费用。然而，研发费用大幅增加 $10.8M，反映公司在高潜力机会上的战略投资。
盈利质量方面，经营现金流为 -$31.6M，虽同比改善 $101.1M，但仍为负值，主要受 contract assets 和 inventory 增加拖累。剔除一次性项目（如 Edge Incentive Units 加速归属 $42.5M、债务清偿损失 $3.7M、认股权证公允价值变动 $14.8M）后，调整后 EBITDA 为 -$3.2M，仍处于亏损状态。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Space | $55,192K | -3% | $(5,674)K | (10)% | 大型基础设施合同生产周期影响，研发投入增加 |
| Defense Tech | $61,882K | +$56.8M | $3,868K | 6% | Edge Autonomy 收购贡献，毛利率改善至 47% |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $557,718K | +$462,535K |
| Total Debt | $48,061K | -$37,137K |
| Inventory | $85,364K | +$29,517K |
| Contract Assets | $72,045K | +$28,026K |
| Deferred Revenue | $84,970K | +$24,851K |
| Operating Cash Flow | $(31,602)K | +$101,142K |
| Capex | $16,441K | +$6,503K |
| Free Cash Flow | $(48,043)K | +$94,453K |
公司现金及等价物大幅增加至 $557.0M，主要来自 ATM 融资净流入 $552.4M。总债务下降至 $48.1M，主要由于偿还了 Adams Street 贷款和 JPM 贷款的部分本金。Net Debt 为 -$509.7M（净现金），杠杆水平显著改善。
资本配置：公司通过 ATM 融资获得大量现金，主要用于偿还债务和补充营运资金。Q2 无股票回购，但支付了 $3.0M 的可转换优先股股息。Capex 为 $16.4M，占营收 7.7%，主要投向 Defense Tech 分部。
前瞻指引：公司未提供具体财务指引，但 backlog 增至 $542.1M，book-to-bill 1.42，显示未来收入增长潜力。管理层预计现有流动性足以满足未来 12 个月的运营需求。
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