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SEC filingSezzle 2Q26营收创新高，GMV与订阅用户强劲增长，上调全年指引。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Total Revenue | $149.7M | $98.7M | +51.7% |
| GMV | $1.3B | — | +37.9% |
| Gross Margin | — | — | — |
| Operating Income | $55.0M | $36.1M | +52.3% |
| Net Income | $40.8M | $27.6M | +47.7% |
| Diluted EPS (GAAP) | $1.17 | $0.78 | +50.0% |
| Adjusted Net Income | $39.3M | $24.8M | +58.4% |
| Adjusted EPS (Non-GAAP) | $1.13 | $0.70 | +61.4% |
| Adjusted EBITDA | $58.0M | $38.4M | +51.3% |
| Active Subscribers | 854,000 | — | +76.4% |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Total Revenue Growth | 35% | N/A |
| FY2026 | Adjusted Net Income | $185.0M | Non-GAAP |
| FY2026 | Adjusted Net Income per Diluted Share | $5.25 | Non-GAAP |
简评
Sezzle 2Q26 业绩表现强劲，总营收同比增长 51.7% 至 $149.7M，创季度新高，增速显著高于 GMV 的 37.9%，推动 Total Revenue 占 GMV 比例从 10.6% 提升至 11.7%。增长主要由活跃订阅用户同比大增 76.4% 至 854,000 驱动，叠加平均购买频率从 6.1x 提升至 7.2x 的公司历史新高。营销投入大幅增加（从 $8.8M 增至 $19.4M）是用户增长的核心动力，但也导致 Non-Transaction Related Operating Expenses 占营收比例上升 0.9 个百分点至 29.0%。
盈利能力方面，Operating Income 同比增长 52.3% 至 $55.0M，占营收比例稳定在 36.7%，占 GMV 比例提升至 4.3%。Net Income 同比增长 47.7% 至 $40.8M，但净利率下降 0.8 个百分点至 27.2%，主要受信用损失拨备增加影响（Provision for Credit Losses 占 GMV 2.4%，符合全年 2.5%–3.0% 目标区间的季节性路径）。调整后 EBITDA 利润率保持稳定在 38.8%，调整后净收入利润率则提升 1.1 个百分点至 26.2%。
管理层上调 FY2026 指引至营收增长 35%、调整后净收入 $185.0M、调整后 EPS $5.25，为年内第三次上调，反映对增长势头的信心。新 $300M 信贷融资额度（利率降至 SOFR+3.86%）显著降低资金成本，为未来增长提供支撑。SezzleCash 已上线、Sezzle Send 即将推出，产品线扩展有望进一步推动用户参与度和留存。2Q26 回购 $3.1M 股票，上半年累计回购 $28.0M，持续执行 $100M 回购计划。